Case & analyser 2014
Drar igång en sträng med lite blandade case, grafer och iakttagelser. Jag ska försöka fylla på med intressanta saker jag hittar, bidra gärna med egna uppslag men håll god ton i diskussionerna så vi kan fortsätta hjälpa varandra.
Först ut är guldbolagen som är mitt Top pick för 2014 (bortsett från Fingerprint som alltid är en top pick...)
Lite bakgrund, guldet inledde sin bullmarket vid millenieskiftet och har gått från runt $250 till som högst $1924, en topp som sattes september 2011. Sedan dess har guldet tappat nära 40% till $1179 som lägst. Senaste halvåret har det bildats ett försök till dubbelbotten, får se om det blir något av den eller om det fortsätter trenda ned.
Men det är inte guldet i sig som är intressant utan främst guldbolagen. De har tappat runt 70% (merparten senaste året) och haft negativ avkastning 3 år i rad. Det är ovanligt och i snitt bjuder sådana ras på ypperliga köptillfällen 0-3 år framåt. Det här är alltså ett bet på att marknaden har tryckt ner just guldbolagen alldeles för mycket på för kort tid och att det bör ske en "mean reversion" framöver och då kan det mycket väl bli en uppgång på 50-100% från dagens nivå.
Ryssland
Ryssland hör till en av världens mest undervärderade aktiemarknader och har gjort så ett bra tag nu. CAPE (Cyclically Adjusted PE) ligger på strax under 6 vilket är väldigt lågt och indikerar en rätt hög avkastning framåt. Det är förstås ingen garanti, men historiskt har länder med CAPE under 10 gått starkt efterföljande år, medan länder med CAPE över 20-25 gått betydligt svagare (USA ligger för närvarande på 25). Nu finns det ju anledning till att Ryssland stått och stampat i några år då det politiska läget är osäkert, men det vanliga är att aktiemarknaden oroar sig för mycket och i till slut prisar in alldeles för mycket skit (och omvänt prisar in för mycket vilket skapar bubblor).
CAPE är inget bra tajminginstrument på kort sikt, men det som gör Ryssland intressant just nu är kombinationen av undervärderad marknad och ett möjligt tekniskt utbrott. Index ligger i en stor konsolidering senaste 3 åren och bryter det upp kan det nog dra upp till nivåerna kring 2008-toppen vilket innebär 60-70% uppsida.
Jag kommer ha bevakning på Ryssland och försöka hitta bra ingång framöver.
Cellavision (medicinteknik)
Bryter just nu upp från en 3 år lång konsolidering. Har inte kollat så noga på bolaget men de har haft en fin omsättningstillväxt under många år men haft lite problem att få vinsten att lyfta, se mer i den här grafen: http://cellavision.se/filearchive/8/8768/Utveckling%202001-2012.png
Har sett en del som är positiva till bolaget och förväntar sig att vinsten ökar under året och det är nog därför aktien bryter ut just nu, rent tekniskt skulle jag säga att runt 24kr är ett första mål (+30%).
Vilka guldbolag (stockholmsbörsen) rekommenderar du att man har koll på?
#4 Inga alls, min uppfattning är att det mest är skitbolag inom guld/gruvor på svenska börsen. Ser nu att jag var otydlig i mitt inlägg, jag satsar på en guldbolagsfond för att vara med på en uppgång. I mitt fall kör jag det i PPM och har där ökat i Blackrocks guldfond (PPM-nr 338590).
Jag vill ha riskspridning, har inte tid att sätta mig in i enstaka guldbolag..men jag tror definitivt man kan hitta riktigt bra case bland guldjuniorer i Kanada/USA. Kaprifol kanske har något uppslag, brukar ha bra koll på sektorn.
NYSE Margin Debt
Det är vanskligt att använda sig av några få observationer och dra slutsatser från dessa. Det är precis vad många har gjort när det gäller belåningen i USA där man visar grafer att Margin Debt är uppe på samma nivåer som 2000 och 2007. Men det är inget som hindrar att belåningen fortsätter växa, vilket den antagligen också gör ifall börsen fortsätter upp. Margin debt följer börsen upp och ned, så går börsen upp går även belåningen upp. Nivåerna från 2000 och 2007 är inte något tak som inte kan överskridas...
Det man kan ha koll på däremot är när Margin Debt börjar vika nedåt, det har det historiskt ofta gjort några månader före börsen toppar ur...
"I keep seeing NYSE margin debt showing at record high as somehow a bearish indicator. This may not be supported by the historical data.
Merrill’s Stephen Suttmeier points out that, to the contrary, Margin Debt and S&P500, have often moved together. Indeed, when we look at the rate of change, this has in the past corresponded to a secular breakout in markets.
Here is Suttmeier:
“NYSE margin debt stood at a new record high of $401.2b and exceeded the prior high from April of $384.4b. This confirms the new S&P 500 highs and negates the bearish 2013 set-up that was similar to the bearish patterns seen at the prior highs from 2000 and 2007, where a peak in margin debt preceded important S&P 500 peaks (see Chart 1 on page 2). In addition, a breakout for NYSE margin debt preceded/confirmed the breakout for the S&P 500 in 1980 (Exhibit 2).
In other words, a secular breakout for the US equity market in the early 1980s coincided with a big breakout in the absolute level of NYSE margin debt.
That last sentence is key: If the rate of change data somehow corresponds to past shifts in secular markets from bears to bulls, this is potentially a very significant factor."
http://www.ritholtz.com/blog/2013/10/nyse-margin-debt-at-record-high/
Börsen och QE
Bifogad graf visar Feds olika stimulanser och dess effekt på börsen.
“Here is the most important factual find about the stock market I’ve learned for some many years: More than 100% of equity market gains since January 2009 have taken place during the weeks the Fed purchased Treasury bonds and mortgages. And conversely, during the weeks when the Fed did NOT buy Treasuries or mortgage backed bonds, the stock market declined.”
Problemet är att vi inte kan säga med säkerhet att det enbart är Fed som drivit marknaden, det finns trots allt mängder av andra faktorer som hela tiden påverkar. Inte minst att uppgången inleddes efter ett historiskt kraftigt ras, det är då trots allt vanligt med en återhämtning.
Mer att läsa här: http://www.ritholtz.com/blog/2013/10/how-much-is-qe-driving-equity-markets-hint-not-100/
För den som använder Twitter så kan ni för övrigt följa mig här:
https://twitter.com/investerasmart
Kommer snart lägga ut en lista på mina favoriter som jag själv följer på Twitter. Jag följer nästan inga bloggar eller nyhetssidor direkt längre utan upptäcker nyheter och intressanta inlägg via Twitter i stället, helt suveränt när man byggt upp ett bra flöde.
My Favorite Chart on Earth
Jeffrey Hirsch som ligger bakom Stock Trader's Almanac förväntar sig en rejäl bullmarket framöver, men anser samtidigt att börsen fortfarande befinner sig inom en secular bear market som bör ge ytterligare en nedgångsfas. Hans tes är att det stöds av att inflationen inte dragit iväg ännu, vilket har föregått tidigare boom-perioder.
Jag är lite skeptisk till hans tes, framför allt eftersom det är så få observationer. Men annars är jag (eller åtminstone varit) inne på samma linje att det är en utdragen secular bear market som inleddes år 2000...men med tanke på att det nu brutit upp kan det vara så att nästa secular bull market startade redan 2009. Så sammanfattat, vi har inte en aning om vad som händer framöver...förstås :)
Läs mer: http://blog.stocktradersalmanac.com/post/My-Favorite-Chart-on-Earth-DJIA-DIA
January Barometer
"But does the month of January have special forecasting ability? That is the question I was asked earlier this week in the wake of an earlier column in which I threw cold water on the related notions that the full year’s direction can be predicted by the market’s behavior on the first trading day of the year or over the first five sessions of January.
My answer: While the statistical foundation for the January Indicator is stronger than it is for the indicators based on those related indicators, it is still pretty weak.
Let’s start by reviewing the data for the Dow Jones Industrial Average DJIA +0.28% since it was created in the late 1800s. The differences shown in the table below are significant at the 95% confidence level that statisticians often rely on when determining whether a pattern is significant.
% of time rest of year is up
January is an “up” month 74%
January is a “down” month 52%
Average of all years 66%
But even though these differences are statistically significant, it’s not clear that they help you very much in changing your investment strategy. That’s because the market is still up 52% of the time even following Januarys in which the market has declined.
Take what happened from 2008 through 2010. The market declined in each of those year’s Januarys. But only in 2008 did that decline presage a decline for the rest of the year. A follower of the January Indicator in 2009 and 2010 would have missed out on two years of double-digit gains if one were to have used the occasion of a “down” January to get out of the market.
Similarly, you get little help from the data when January is an “up” month. In such cases, to be sure, the market rises 74% of the time from February through December. But those odds aren’t all that much higher than what your probabilities of success would be — 66%, in fact — if you ignored the January Indicator and simply bet every year that the market would rise.
This discussion focuses our attention on the distinction between statistical significance on the one hand, and investment significance on the other. You can have the former without the latter, and the January Indicator may be a perfect example."
http://www.marketwatch.com/story/the-january-indicator-examined-2014-01-08
January Barometer del 2
Lite mer statistik, men den här gången baserat på S&P 500 och en kortare tidsserie.
"Does the January Barometer work? Based on S&P 500 data going back to 1928, January is a good predictor of the year. When January is up, the year is up 80% of the time with an average return of 13.0%. When January is down, the year is up only 42% of the time and the S&P 500 has an average decline of 2.3%. This compares to positive annual returns 66% of the time and an average return of 7.5%
for the S&P 500 going back to 1928."
Digert arbete i denna tråd Steff!
Mvh H3NPHLO
#13 Ber om ursäkt, jag hittade ju faktiskt grafen i #11 via dig...missade skriva det.
"What correlation? Chinese stocks are up about 50% from 1992 highs. US stocks are up 380% – Chinese GDP up 17 fold, US GDP up 1.7 fold."
Det här är rätt viktigt, man ser ofta i media att det snackas om tillväxt hit och dit, men faktum är att det snarare är en negativ korrelation mellan ekonomisk tillväxt för ett land och dess börsutveckling. Anledningen till det är att marknaden prisar in hög tillväxt och därmed blir börsen dyr och framtida avkastning blir lägre. Tvärtom är det ingen som förväntar sig att ett land med låg tillväxt ska gå bra och marknaden sänker då kurserna lite för mycket och framtida avkastning blir högre.
Det är därför det är intressant att leta upp länder/sektorer/aktier som rasat eftersom förväntningarna är i botten och det egentligen bara kan bli överraskningar på uppsidan. Och det är just avvikelser mot marknadens förväntningar som skapar rörelser.
S&P 500 och avstånd till MA200
"The S&P 500's next longest stretch above the 200-day moving average was 13 1/2-months, from Aug. 3, 1985 to Sept. 16, 1985, Mr. Krinsky said. The longest stretch above it was more than two years, from July 30, 1996 to Aug. 26, 1998."
Jag gillar att kolla på avvikelser mellan index och glidande medelvärden, främst 200-dagars. Det ger indikationer på när en rörelse gått lite för långt åt något håll. Dels är index nu hyfsat långt över MA200 (men inte extremt) men framför allt så har medelvärdet inte stämts av på 14 månader. Det kan förstås hålla under hela året, men jag ser det som troligt att MA200 kommer träffas någon gång under senvår fram till början av hösten, i samband med den svaga perioden maj-oktober.
#15 Här är lite på samma tema om att marknaden ibland sänker aktier alldeles för mycket vilket leder till "mean reversion". Under 2013 så var analytikerna väldigt negativa till HP och Netflix och det påverkade antagligen marknaden som hade sänkt sina förväntningar på bolagen...och då var det dags för aktierna att överraska på uppsidan.
"What was the only thing better than following the advice of Wall Street analysts in 2013?
Easy. Not following the advice of Wall Street analysts.
A MarketWatch analysis reveals that the stocks that these analysts hated the most a year ago produced spectacular investment returns in 2013. They beat the overall market indexes, and the stocks that analysts most loved, by a country mile.
Two of the most-hated stocks turned in spectacular performances this year. This time a year ago, the analysts who covered Netflix Inc. NFLX -0.79% and Hewlett-Packard Co. HPQ +1.94% were ready to spit. They hated them. So Netflix quadrupled. And Hewlett-Packard doubled."
One Chart Every Stock Market Investor Should Pin To The Wall
"...investors must stomach not-insignificant drawdowns to get their buy and hold returns — even in big years. Basically, you have to be prepared to lose 10-15% of your money and not freak out.
Looking at 2013, Quinsee notes that a -6% low point is a pretty small level of pain, and investors shouldn't expect such luck in 2014. If nothing goes majorly south in the next month, this year will have the smallest pullback since 1995."
Läs mer: http://www.businessinsider.com/stock-market-intra-year-decline-chart-2013-12
Presidential Election Cycle 2009-2012
Så här rörde sig börsen under den senaste presidentcykeln i USA i förhållande till det historiska snittet...
Presidential Election Cycle 2013-2016
...och så här ser det ut hittills i nuvarande presidentcykel.
Nice timing med Cellavision - har själv haft den länge utan att den rört sig - kan ju vara dags nu, bra nyhet idag ang Q4 omsättingen. Samt verkar de ha fått ordning på kostnadsstrukturen
The Decennial Cycle
"The decennial pattern is certainly suggesting that we take advantage of any major correction in 2014 to do some buying ahead of 2015. As shown in the chart above, there is a very high probability (83%) that the 5th year of the decade will be positive with an average historical return of 21.47%.
The return of the positive years is also quite amazing with 10 out of the 15 positive 5th years (66%) rising 20% or more. However, 2015 will also likely mark the peak of the cyclical bull market as economic tailwinds fade and the reality of an excessively stretched valuation and price metrics become a major issue.
As you will notice, returns in the 6th and 7th years (2016-17) become substantially worse with a potential of negative return years rising. The chart below shows the win/loss ratio of each year of the decennial cycle."
Stort tack Evil!
Mycket intressant läsning.
Hedge Funds Correlation
"Sam Ro from Business Insider dredged up this Morgan Stanley chart for a post yesterday and I thought it was pretty amazing. What you’re looking at below is the correlation between equity hedge funds (long/short mostly, I’d assume) and the plain vanilla benchmark that they’re supposedly diversifying your portfolio away from.
Turns out that’s not what’s happening at all. Instead, the majority of the “hedge” funds in this category are merely giving you the most expensive beta you can buy and then taking a performance fee on top of it."
AAII - Investor Allocation
Intressanta grafer, men kom ihåg att detta mäter vad folk SÄGER att de gör, inte nödvändigtvis vad de faktiskt gör.
S&P 500 - % Deviation From Long Term Average
"An important chart I have shown previously, the deviation of the S&P 500 and the Wilshire 5000 from their respective 36-month moving average is at levels that have only been seen at four other periods previously."
Precis det jag nämnt i några inlägg, rätt stretchat på uppsidan i förhållande till längre medelvärden..men inte på extrema nivåer ännu så kan utan problem fortsätta en bit till på uppsidan.
Too Far Too Fast?
Vi har haft en rejäl uppgång sedan botten 2009, men hur står den sig historiskt mot tidigare snabba och kraftfulla uppgångar?
"For nearly 5 years, we have averaged a 20% growth rate year-over-year."
Som synes i grafen så har uppgången varit riktigt kraftfull, men notera att efter raset -98 så fortsatte index upp med 40-50% de efterföljande 1-2 åren...så extremt kan bli ännu mer extremt. Men det är nog högst troligt att vi kommer få se en rätt häftig rekyl rätt snart, även om det inte nödvändigtvis markerar toppen för nuvarande bull market.
Här är en utzoomad graf med samma info som i #27. Väldigt intressant att notera hur få tillfällen det varit så här kraftiga uppgångar så vore inte särskilt konstigt med lite avkylning...
Yen Long Term
Intressant nivå på japanska yen nu, samtidigt som bullish sentiment är på en låg nivå.
Stocks Above MA50
Allt lägre andel aktier som handlas ovanför sitt 50-dagars glidande medelvärde...
Stocks Above MA200
Samma här, tydlig divergens som visar att allt färre aktier drar uppåt samtidigt som index sätter nya toppar...
Tack för viktig information!
Visst kan man ana att en större toppnivå närmar sig... Men man bör ta hänsyn till Usa dopingen.
Why A Strong 2013 Bodes Well For 2014
"2013 was up 10 months out of 12 during the calendar year. Going back 40 years, this happened just three other times. Now where things get interesting are the next six months and 12 months the SPX was up every time.
The average six months later was up +11.5% and up +18.3% a year later. Not bad.
Above combined with the fact when the SPX is up more than 27% year-over-year (like it was recently), it has never been lower a year later since 1995 – bodes well for more strength in 2014."
Strong Momentum
Det här är häftigt, ett starkt momentum under en 12-månadersperiod är väldigt bullish för kommande 12-månadersperiod.
"Going back to 1995, the SPY has gained more than 27% year-over-year 29 times (not including the recent occurrence). Check out the returns. The SPY is higher 12 months later an amazing 29 out of 29 times! Meanwhile, the average return a year later checks in at a very solid 16.6%.
I’ve done a lot of studies this year that have said remain bullish. I must say, this one is the most eye-opening though. I guess a skeptic would say this is due to be wrong eventually. Still, I’d side with history and a market with a lot of good momentum tends to remain strong. Don’t over think things."
Dow 10-Year Rolling Returns
Definitiva botten sattes nog 2009, men det är inget som hindrar att vi får en eller flera ytterligare nedgångar (liknande läget i slutet av 70-talet).
Dow 5-Year Rolling Return
Kommit upp på högre nivåer här, men långt ifrån något extremvärde...
Buying the Dips
Intressant kortsiktig strategi. Köp S&P 500 när det gått ner 3 dagar (eller fler) i rad med ett trendfilter att index ska vara över MA250. Behåll 5 dagar (eller fler ifall det tappat mer än 3 dagar i rad). Bilden visar resultatet sedan 1987, största drawdown -9,8%. Kör man utan trendfiltret (MA250) var största drawdown -19,3%, men betydligt högre total avkastning.
Buying the Dips with Leverage
Och så här skulle strategin se ut om man kör med trendfilter och med hävstång 2, en rejäl avkastning med största drawdown på -20,2%. Mycket högre avkastning än originalet utan trendfilter, men med samma drawdown.
Vore intressant om någon har tid och möjlighet att köra ett liknande test på OMXS30, någon som är sugen?
Hej Stefan,
# 40 lät intressant....
Det är inte jag som tagit fram strategin, den här kommentaren sammanfattar bra att även om man inte använder det som en strikt strategi så visar det hur bra det kan funka att köpa tillfälliga dippar i en upptrend. Rätt givet förstås, men lätt att glömma bort ibland...
"The real point of all of this is simply to note that buying on dips is a valid approach to trade the stocks markets."
#0 Jag tror Gundlach läser här på AG...
“Sentiment is as black as night on gold, so I’m actually long on some gold miners" - Jeffrey Gundlach
Mer om Gundlach: http://en.wikipedia.org/wiki/Jeffrey_Gundlach
Hur ligger du placerad i PPM förutom guldfond?
#45 Avanza Zero (borde haft AP7 i stället, mycket bättre i upptrend med tanke på att de använder sig av häv). Kommer nog gå ur där rätt snart, ev. ta in lite Ryssland. Själv?
269357
Consumer Discretionary som varit en ledande sektor i USA under uppgången har börjat underperforma relativt S&P 500...får se om det är en varningssignal eller inte.
#0 Jag tror Gundlach läser här på AG...
“Sentiment is as black as night on gold, so I’m actually long on some gold miners" - Jeffrey Gundlach
Mer om Gundlach: http://en.wikipedia.org/wiki/Jeffrey_Gundlach
Palladium
Ojoj, den här grafen är ruggigt fin. Palladium har konsoliderat i en stor triangelformation i 3 års tid, när det bryter ut kan det bli tal om en uppsida på 40%. Den här kommer jag hålla under bevakning...
Upp eller ner är frågan.. Bra iakttagelse.
VIX
Titt som tätt används det låga VIX-indexet som argument för att börsen ska inleda en rekyl (eller krasch), men så behöver det förstås inte alls vara. VIX kan vara på så här låga nivåer under en "extended period" för att använda Fed's ordval, se t.ex. perioden 2004-2007 jämfört med nuvarande period. Det KAN förstås rasa på börsen och VIX rusa i höjden igen, men att det skulle göra det bara för att VIX är låg är ett väldigt bakvänt synsätt.
S&P 500 Price vs Earnings
Från John Mauldin: "The S&P 500 Index returned 32% excluding dividends from January 1, 2012, through January 17, 2014. Over that time frame, real earnings grew by less than 8%, while the trailing 12-month price-to-earnings multiple has expanded by nearly 30%, from 12.8x to 17.3x.
That means most of the recent gains in US equity markets have been driven by multiple expansion, in spite of sluggish real earnings growth. Despite an improvement in the real earnings trend since I dug into US stock market valuations, multiple expansion, and earnings last August, the disproportionate amount of gains attributable to multiple expansion versus gains attributable to earnings is a clear sign that sentiment, rather than fundamentals, may be the dominant force driving the markets higher."
#54
FED förser marknaden med billigt kapital som inte ser bättre chans till förräntning än aktier. Det är så bubblor blåses.
Jan. 16, 2014, 9:25 a.m. EST
Do fundamentals matter anymore?http://www.marketwatch.com/story/do-fundamentals-matter-anymore-2014-01-16
Six ratios say this market is very overbought
Opinion: The time to build a larger cash position may be near
http://www.marketwatch.com/story/six-ratios-say-this-market-is-very-overbought-2014-01-17
Inlägget är redigerat av författaren.
Vix är alltid intressant men det behöver bli lite fear i marknaden för att det ska stiga över 20. Har man tålamod så kommer det i regel ett flertal tillfällen där man kan köpa vid 10-12 och sälja runt 20 under ett år. Ingen dålig investering rent % - uellt.
#56 Om jag minns rätt så har det varit väldigt mycket call-köp i VIX-optioner på sistone, så just nu är det många som bettar på att vollan ska öka...och då blir det nog inte så än på ett tag :)
Put/Call Ratio
"Total put/call has not closed above 1 since the SPY low on October 9. At more than 3 months, this is the longest such streak since October 2004 to March 2005. The pattern in SPY from that period, so far, is remarkably similar to what we have seen since October 2013 (i.e., a sharp rise). But, from January until April 2005, SPY chopped in a 5% range from before suffering an 8% drawdown. SPY really made no net progress until a late-year rally started in October 2005."
Det här stämmer väl in på mönstret i presidentvalscykeln (se #20). Om det blir liknande i år så ser vi en topp hyfsat snart eller under Q1 följt av en konsolidering under 3-6 månader (med sedvanlig botten kring sept-okt) och sedan nytt rally slutet av året. Med tanke på att uppgången nu börjar bli lite väl "extended" så ser det ut som ett rimligt scenario.
January Seasonality
Sista veckan i januari är ofta stark så svaghet den här veckan är nog bra kortsiktigt köpläge.
S&P 500 - Percentage of Stocks Above MA50
Det börjar bli en väldigt lång tidsperiod där antal aktier som handlas över 50-dagars medelvärde inte varit nere på 20%. Att vi kommer få se en rekyl på 5-20% under året vore förstås inget konstigt, men i vanlig ordning är det svåra att "veta" när och från vilken nivå den inleds. Men nu när det börjar bli väl uttänjt på uppsidan sett till ett flertal indikatorer så tror jag nog vi börjar närma oss den tidpunkten..och i pris skulle jag gissa att det max är några procent kvar.
Insider Selling
Sån här data är vansklig, skulle vilja se längre historik och fler källor som visar på samma sak. Vet dock att Erik Lidén som ligger bakom Insiderfonder skrivit att det är väldigt lågt köpintresse bland insiders även i Sverige. Samtidigt rapporterades det vid flera tillfällen under 2013 (från USA) att insiders sålde rätt aggressivt, bland annat februari, april och november och det betydde i princip ingenting för den rådande trenden.
Bull Markets
Så här står sig nuvarande bullmarket i jämförelse med historiska. Säger egentligen rätt lite, mer "intressant" att notera.
The Most Succesful Fund Manager You've Never Heard Of
Intressant artikel om Kristoffer Stensrud och Skagen Fonder. Det är nog rimligt att emerging markets kommer gå (åtminstone relativt sett) starkare än t.ex. USA framöver.
http://moneyweek.com/emerging-markets-how-to-invest-in-korea/
Future Returns Based on Starting CAPE
Cyclically Adjusted P/E (CAPE) ligger nu på runt 25 för amerikanska börsen vilket är en historiskt hög nivå. I snitt har det historiskt inneburit att den reala avkastningen varit negativ kommande 3-års, 5-års och 10-årsperiod. Det är förstås en spridning i resultatet och det kan förstås bli en positiv avkastning t.ex. kommande 5-årsperioden, men värt att ha i åtanke i alla fall.
Har du någon sammanställning på all fakta, dvs vad drar du för någon slutsats? Upp eller snart ner?
Anledningen att jag drog igång den här strängen är för att samla intressanta grejer jag hittar och observerar. Det ligger sedan till grund för en slags underliggande syn på marknaden, men någon annan kan ju tolka det helt annorlunda.
Det viktiga är att försöka anpassa sig efter vad som faktiskt sker och undvika att gissa rörelser hela tiden..för vad som helst kan ju alltid hända.
Men just NU så ser min grova skiss ut så här:
En större rekyl inleds under 1H, troligtvis redan i Q1. Med större rekyl menar jag 10-15%, men det kan mycket väl ske genom en lite utdragen konsolidering med flera rörelser både upp och ned.
Sedan är det tidsmässigt september-oktober som ser intressant ut för en botten (årslägsta) och kanske en ny uppgångsfas in i 2015.
Det är en kombination av (flera) säsongsmönster, indikatorer och "marknadskänsla" (som ibland är helt fel) som tillsammans ger den här kartan...men det är förstås en gissning bland många så vi får se vad som händer :)
Som jag skrivit i ett flertal inlägg ovan så är det nu rätt uttänjt på uppsidan, t.ex. sett till index i förhållande till medelvärden, ökningstakt i uppgången mm så man kan ju lugnt säga att gummisnodden är hårt spänd.
Det scenario som oroar mig mest är att en sådan här accelererande uppgång ska resultera i att det fjädrar tillbaka väldigt snabbt och hårt, i stil med raset -98. Då startar nedgången från en dag till en annan och det bara rinner neråt i snabb takt och det blir svårare med en vettig exit i tidigt skede. Hellre en lite mer utdragen toppformation (några veckor/månader) i stil med 2007.
Jag har faktiskt haft rätt bra flyt och prickat nedgången 2006 och 2008 riktigt bra, men tyvärr har jag som så många andra låst mig vid den då rådande nedtrenden och missat vändningarna uppåt. Förhoppningsvis har man lärt sig ett och annat och lyckas bättre nästa gång :)
Du är jävligt vass asså ;)
#66
Tack evilsteff för dina fina analyser.
Du är mycket uppskattad!
MVH
Du skulle nog kunna vara allmänt bollplank åt investerar med lite mer utökad hjärnkapacitet än reptilklubben. De som vill tänka bredare än de med två toarullarna framför globerna.
Alltså haussarna på 24 h basis.
Alltså och få bra betalt för din kunskap. Skojar inte.
Inlägget är redigerat av författaren.
Tack för ett uttömmande svar.
Har själv väldigt svårt att förutse på längre sikt. Som du skriver så kan det hända alltför många saker på vägen som är omöjligt att förutse.
Det är inte svårt att se att det ser ansträngt ut just nu. Det är bara att kika in i graferna och konstatera att det är överköpt i stort sett alla tider..
Tänker främst i vecka och månad.
Tyvärr finns det inget säkert sätt att kunna se när toppen kommer men som du skriver så verkar det vara nära.
Rapporterna i USA har väl inte glänst och snart ramlar de svenska in med. Är dessa under eller lika med förväntningarna så lär börsen troligtvis gå in i en mer sidledes avvaktande rörelse. 10-15% ner är en normal rörelse när det väl vänder. Vi får väl hålla ögonen öppna och kika på guldet m.m.
Mvh Leif
S&P 500 1963-1983
Jag (och flera andra) har sedan många år tillbaka haft en liknande rörelse som under 70-talet som "mall" för rörelserna sedan toppen år 2000. Alltså en 15-20 år lång secular bear market, men när USA nu bröt upp till nya ATH under förra året så drar det blickarna till sig och många antar att en ny secular bull market startade vid botten 2009.
Det ser i och för sig rimligt ut att det är så, men bara för att det bryter upp till nya ATH så är det inte direkt fritt upp i himlen. Det är inte otänkbart att vi får en återtest av 2007-toppen, det innebär en nedgång på knappt 20% från dagens nivå. Det är en likadan rekyl som skedde 1981-82 innan det sedan tog fart uppåt igen.
Visst. Inget är omöjligt.
Obefintlig ränta.
Obefintlig ränta som FED inte kommer höja trots ansenlig inflation.
Är som en jävla tryckkokare för allt annat än obligationsmarknaden som blir de kriminellas fifflarnas fiskdamm.
En damm med skräp och avfall.
De kommer bli en smäll av detta unisont i vissa tillgångsslag så att smällen höras till Andromedagalaxen.
Dit de borde skickat Nixon, Greenspan och Ben.
Då måste de hålla räntan här på alla sätt de kan och kanske sänka den ännu mer.
Skapa efterfrågan in i kaklet baserat på forsatta uppgångar på bostäder här o där i väst.
S&P 500 Corrections Since March 2009
Rekylerna har blivit allt mindre senaste 2 åren och nu är de nästan obefintliga. Ser väl ut som att det snart antingen blir en blow-off där det drar rakt upp kanske 5-10% på kort tid...eller en skarp rekyl när som helst.
Investors Most Upbeat in 5 Years With 59% Bullish in Poll
"59 percent of Bloomberg subscribers surveyed last week said the economic outlook is improving. That’s up from 33 percent in November and marks the most optimistic result since the poll began in July 2009.
Strength in the richest economies was cited as the main reason for confidence by almost two-thirds of the 66 percent who said they were more positive than a year ago. While the Standard & Poor’s 500 Index has already risen about 24 percent in the past year, more than half of respondents identified stocks as the asset of choice for 2014 as concern about asset bubbles eased."
"TD Ameritrade says client logins & average trading volumes are up. Good for Wall St, but not for investors who are trading more frequently."
USA överhettat sägs det.
-50 mille i soppkö
-De som droppar ut ur jobbkön mörkas för deras sk nya jobbskapande som betjänter och cykelställ
-Byggande går ned.
-De som ägde hus hyr nu hus dyrare och saknar förmågan att bli goda konsumtionsmonster
-Studielånen kan tas hur lätt som helst och är en rättighet.
-En pensionspott som är beroende på tryckpressen.
-Kraftig manipulering av i stort sett alla marknader.
-Omgjort inflationsmått
-Nyligen omgjort mått för BNP. När detta gjordes ökade BNP markant nu och bakåt i tiden.
Överhettning ?
Ja det är möjligt, men i jävligt selektiva delar av USA och samhällsskikt.
Månadsskifteseffekten på börsen
Statistik från IG Markets, skulle innebära runt 1380 på OMX baserat på snittrörelsen närmsta 10-dagarsperioden.
"Sett 25 år tillbaka har OMXS30-index i snitt stigit 2,76% under perioden 22 januari till 6 februari. Andelen vinstgivande affärer är 72% där den genomsnittliga affären är cirka tio dagar. Om kriteriet att OMXS30 befinner sig över 200-dagars medelvärde läggs till ökar snittavkastningen till 2,88% och andelen vinstaffärer till 83%. Slutsatsen är att det finns en betydande historisk edge kommande 10 dagar för en uppgång i OMXS30 baserat på månadsskiftesanomalin."
http://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD/countries/1W?display=graph
Mycket att titta på om man söker på Data
Tänkte mest på dom som letat toppar dessa senaste år
Jag anser att det är mer troligt att vi stänger under 1355 när januari är till ända..än att vi skall upp till 1380 vid månadsskiftet.
Ja några 1380 tror jag inte på..
1380 tror inte jag heller på.... jag tror någon visade statistik på hur det går de år det inte går så bra under januari och det vart något helt annat resultat statistiskt då, tror det var enter som visade det tidigare
AAII Bullish Sentiment 2009-2014
Liknande mönster som tidigare, så fort börsen tappar någon procent så svänger sentimentet snabbt. Det gör att dipparna blir kortvariga och det snabbt körs upp igen.
"CitiGroup Panic/Euphoria Indicator is at a new high and levels not seen since the tech bubble."
Buy the (next) dip in emerging-markets stocks
"Investors should prepare to scoop up some emerging-markets stocks for cheap, long-term exposure to world growth, especially in the event of one more big dump in the sector.
Faith in the developing-world growth leadership story has already flagged badly. The iShares MSCI Emerging Markets exchange-traded fund (EEM) is down 5% over the past three months and has been thumped by the Standard & Poor’s 500 index by more than 35 percentage points over the past year. On Thursday the index was at its lowest level in almost two weeks amid a broad market selloff following a surprise decline in China manufacturing, with emerging currencies also sinking.
If EM underperformance is destined to climax in raw panic and indiscriminate selling, rather than building malaise, we’re not there yet. The charts of most of these markets look undeniably weak from a technical perspective, showing daunting selling pressure at work. Still, EM is becoming too cheap for investors to continue ignoring as they array their long-term bets."
#56
VIX... Bra deal vid köp under 12.
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=%5EVIX+Basic+Chart&t=5d
Inlägget är redigerat av författaren.
#89 Det var dock väldigt många calls i VIX som gick till lösen i förra veckan...precis före VIX rusade, många som blev blåsta på uppgången med andra ord.
Fear & Greed
Det tog 2 dagar för att få in en del fear i marknaden. Ser än så länge ut att följa mönstret som var under hela 2013, några få procent ner under några dagar och marknaden gick från bullish till bearish och så vände det upp igen. I något läge bryts förstås det mönstret, men med tanke på rätt bra bredd mm vid toppen så var det knappast en större topp som sattes.
S&P 500 Stocks Above MA50
Lite på samma tema som ovan, har räckt med några få minusdagar för att kyla av marknaden vilket gett nytt bränsle till uppgången.
Samtidigt är jag vaksam för jag tror ju trots allt att det bör bli en större rekyl/konsolidering under våren/sommaren. Svåra scenariot är om det bara fortsätter droppa nu, svårt med exit på longa och inte givet var (och om) man shortar.
VIX
"In the 38 times the VIX has spiked at least 20% in a single session since 1990, the volatility index has been, on average, down 7% three days later and down 9% five days later. Approximately 75% of the time the VIX is down three and five days following a 20% one day spike. Even during the last three months of 2008, when the risk to the financial system was the highest it has ever been and stocks were on a steep downward trajectory, going long SPX/SPY on a 30% VIX spike was profitable for the 3-5 day holding period.
Fading VIX spikes over a longer holding period is a little more problematic. Set aside the 2008 data and the long-term results of fading a VIX spike are extremely promising. Include the 2008 data, however, and the fat tails make a longer-term holding period into the teeth of a crisis an unprofitable venture. The bottom line is that whether this is a quick storm or the beginning of a major crisis, a 3-5 day holding period should provide a statistical edge. Of course, if you can be certain that a major crisis will not develop, then a longer-term holding period will generate larger profits."
http://vixandmore.blogspot.se/2010/04/short-term-and-long-term-implications.html
Lite mer kring guldbolagen:
"Here is a weekly candlestick chart of GDX vs GLD. The trade now is essentially long the gold miners and short gold the commodity. The break to new lows in December was only temporary. I believe we have ourselves a false breakdown here in this pair. And as the old saying goes, “from false moves, come fast moves in the opposite direction” — in this case, higher.
To me, this is a great way to participate in the precious-metal space while maintaining a more neutral stance on the direction of the metal itself. All we’re betting on here is the outperformance of the companies over the metal. It sounds simple, and it is. I prefer to keep thing that way."
Oil to Natural Gas Spread 1990-2014
Kommer ni ihåg hur ration oil/natural gas gick bananas 2011-2012? Jag var med en bit upp när naturgasen satte sin botten, men gjorde en alldeles för kort trade sett i efterhand. Naturgasen har outperformerat rejält så ration har fallit kraftigt.
90% Down Day on Friday
"The technically significant issue was that Friday was a 90/90 day -- more than 90 percent of the volume (94 percent) and of the points (97 percent) was down.
A brief explanation for those of you who may not be so technically oriented: When markets experience a bout of intense selling -- those trading sessions when 90 percent of the volume is down, and nine out of 10 stocks close lower -- it can mark a short-term reversal in a bull run. Typically, it signifies a shift in psychology among larger institutions.
Often, markets follow a 90/90 down day with a rally that lasts two to seven days. The big sell off creates an oversold condition that is relieved by a short move to the upside.
What would change the technical picture? A 90/90 up day. That’s a reversal of Friday’s sell off, where demand overwhelms supply and most of the price and volume action is up."
#96
Var med nära nog från botten. Klockren analys och träff på botten. Blir nostalgisk. Måste leta fram tråden. ;-)
"The chart highlights overbought and oversold levels for the S&P 500 over the last year. The green shading represents oversold territory (>1 standard deviation below the 50-day moving average)."
#94 VIX har tappat 13% den här veckan efter spiken upp i fredags. Bra tajming på det här:
"An investor sold about $18 million in calls on the Chicago Board Options Exchange Volatility Index, a strategy that will be profitable as long as the VIX doesn’t keep extending last week’s surge.
The trade included the sale of 250,000 February 22 calls for about 70 cents each, according to data compiled by Bloomberg and Trade Alert LLC. It happened after the VIX reached an intraday high of 18.99 around 12:20 p.m. New York time. The investor will keep the proceeds if the VIX stays below 22 and the calls expire worthless."
Vix satt klockrent. Gillar dina Twitter inlägg förresten. Ett steg före marknaden. Kontrarian.
#2 Apropå Ryssland...
Ryska miljardärer ryter till efter kursras
"Sergey Nikolaevich Galitskiy, ägare till matkedjan OAO Magnit, och Oleg Tinkov, grundare av TCS Group Holding, har fått se aktiekurserna för bolagen rasa den senaste tiden.
Kursutvecklingen har fått de båda miljardärerna att öppet vädra sitt missnöje.
”Marknaden är så galen att jag behöver be om ursäkt för det bästa resultatet i historien”, sade Sergey Galitskiy under en konferens den 27 januari, skriver Bloomberg.
Dagen därpå skrev Oleg Tinkov på Facebook att ”irrationellt beteende” låg bakom TCS Group Holdings kursfall."
Ryssfonderna har gått ner omkring 50%. Jag bevakar för evt köp.
M V H
Det är politiken i Ryssland som gör att ingen vill investera i Ryssfonderna... Inställningen kanske vänder, eller så består den så länge Putin härskar vidare?
#104 Precis, RTSI börjar närma sig golvet av konsolideringen igen (se #2) och det är en av världens lägst värderade börser. Visst, det är politisk osäkerhet och kanske blir lite mer osäkert nu kring OS, men på 1-3 års sikt är det en väldigt intressant marknad. Köp hatade tillgångar :)
Ryssland kurva i #2 liknar guldet.. Innan det gick neråt än djupare.
80
Menade du 1280?:-)
"Senast 2007 märktes en rusning in i småbolag. Plötsligt stod handeln på 7 200 affärer varje dag i småbolag. Sedan rasade handeln till 2000. Det tog fler år att komma igen. Sedan i höstas har intresset vuxit till sig igen. Under januari tok-handlade svenska folket 11 300 affärer per dag i småbolag. Ett nytt rekord. Förra gånger var det en säljsignal."
http://blogg.avanza.se/hemberg/2014/01/31/ta-hem-smabolagsvinster/
Det här är riktigt coolt...
Thomson Reuters integrerar Twitter-data i sin plattform
Thomson Reuters har nu implementerat data från Twitter i sin Eikon-plattform, skriver tekniksidan Techcrunch. Thomson Reuters använder sig av Twitter's stora datamängd för att visualisera och presentera grafer baserat på aktuellt sentiment för specifika aktier och marknader. Användarna ska även kunna fördjupa sig i data och få fram specifika tweets samt personer och organisationer på Twitter.
#109
Småbolagen är väl de sista man letar efter som inte har följt med upp. Varnings signal även där.
S&P Will Hit Highs Again in Two Months?
"In the span of less than two weeks, the S&P 500 went from sitting within spitting distance of a 52-week high, to erasing the past 73 days' worth of gains. That's a quick adjustment in market perception.
But it's not all bad. The charts below show every time since 1928 that we saw a similar occurrence. Each of these dates highlight a period when the S&P went from closing at or very near a 52-week high, to closing at a 70-day (or more) low within two weeks.
We can see from the charts that this proved to be an intermediate-term buying opportunity every time. Three months later, the S&P was higher all eight times, averaging excellent gains of more than +8% on average. It took the S&P about two months to recover and close at a new high, with a further loss of an average -1.6% before doing so.
Clearly there was some shorter-term volatility a few times, but this is an intriguing look at how quick price shocks to a momentum market rarely lead to sustained selling pressure, at least over the next few months."
The Nikkei Has a Problem; Should We Care?
Intressant att ha koll på Nikkei framöver, vände ned från längre trendtak nyligen och år 2000 och 2007 toppade indexet lite före amerikanska börsen gjorde det. Man blir iaf inte så sugen på att longa japanska aktier just nu...
För första gången på många år har vi en högre botten i Nikkei...
Det märks ingen direkt oro på kreditmarknaden, än så länge stor skillnad mot 2007 då kreditspreadarna drog iväg rejält uppåt flera månader före börsen toppade.
Extreme Oversold
"After another huge sell-off yesterday, things have only gotten more oversold, and the S&P 500 hasn't been this far below its 50-day (2.7 standard deviations) since the week after the November 2012 elections."
S&P 500 har nu handlats drygt 300 dagar utan att falla under sitt 200-dagars glidande medelvärde, vilket gör det till den sjätte längsta tidsperioden, men om indexet skulle stänga under är det inte nödvändigtvis någon större fara. Enligt en sammanställning av Schaeffer's Investment Research så har den genomsnittliga avkastningen varit -2,3% (median -1,3%) månaden efter ett brott av den tekniska nivån. Tre månader efter ser något bättre ut men framför allt ser avkastningen sex och tolv månader efter ett brott av medelvärdet relativt bra ut.
Sexmånaders-avkastningen har uppgått i snitt till 5,6 procent (median 6,1%) med ett positivt utfall i 63 procent av fallen. Motsvarande för 12-månadersavkastningen är 9,4% (median 8,5%), även där med ett positivt utfall i 63 procent av fallen.
S&P 500 stängde på onsdagen knappt 2,5 procent ovanför sitt 200-dagars glidande medelvärde. På den svenska börsen handlas OMXS30 för närvarande drygt 4 procent ovanför sitt medelvärde.
Flykt från aktiefonder
Den senaste tidens oro på börsen har fått investerarna att sälja av aktiefonder i rask takt. Enligt en sammanställning av Bank of America Merrill Lynch är det rullande veckoutflödet från aktiefonder på ungefär samma nivåer som senast sågs 2008 och 2011. Det högsta utflödet under 2011 sammanföll ungefär med att börsen vände uppåt efter några månaders uppgång.
ursäkta evil,, kunde inte låta bli-
"börsen vände uppåt efter några månaders uppgång."
H.T svenne
#121 Ja, ska självklart vara "efter några månaders nedgång"
denna gillar jag oxå.
Årsbesked till dig som är pensionär
Om du är du född 1937 eller tidigare samt 1938 eller senare ska du ha fått ditt utbetalningsbesked för 2014 under januari månad.
från
PPM hemsida
sorry inge mer Off topic i din fina tråd
H.T svenne
Jack Schwager släpper ny bok i Market Wizards-serien
Jack D. Schwager har skrivit ett flertal uppskattade finansböcker och har under 25 år intervjuat några av de mest kända investerarna i världen. Den 24 februari släpps Schwagers nya bok "The Little Book of Market Wizards" där han i ett komprimerat format sammanställt de väsentliga lärdomar han fått efter att ha intervjuat framgångsrika traders och investerare.
Förordet till boken har skrivits av den välkände tradern Peter L. Brandt och kan redan nu läsas här:
http://peterlbrandt.com/little-book-market-wizards-lessons-greatest-traders/
The Bulls Have Left the Building
"In the last week of 2013, bullish sentiment on the part of individual investors rose to its highest levels since January 2011 (55.06). Now in the span of just six weeks, the bullish camp has been halved. According to the weekly survey of bullish sentiment from the American Association of Individual Investors (AAII), bullish sentiment declined from 32.2% last week to 27.90% this week. This represents the lowest reading for bullish sentiment since last April. Closing out 2013, many pointed to the high reading in the AAII bullish sentiment number as a sign of excess optimism in the market. With the bullish camp now thoroughly culled, the excess optimism argument no longer valid."
Naturgas
Ser riktigt intressant ut efter att ha brutit upp från en rejält stor bottenformation. Kan bli en dubbling om prismålet uppnås.
Emerging Markets
Bra graf som visar tillväxtländer mot hela världen, EM kan nog fortsätta underprestera ett tag till men sett på flera års sikt så är det nog absolut läge att vikta upp exponering mot länder som Ryssland, Kina, Brasilien mm.
Särskilt till schwarzy:
Bolagen i S&P 500 på väg mot nytt vinstrekord för 4 kv 2013
Skickad: 2014-02-07 14:48:13
Hittills har 334 av bolagen i S&P 500 rapporterat sina siffror för det fjärde kvartalet 2013 och de totala vinsterna är upp 11,4 procent jämfört med samma period i fjol. Bland de rapporterande bolagen har så här långt 69,8 procent av de slagit vinstförväntningarna. Intäkterna har däremot bara ökat 0,1 procent jämfört med motsvarande period 2012 och där har 58,7 procent överträffat analytikernas förväntningar. Det framgår av en sammanställning från Zacks.
Om trenden håller i sig under resten av rapportperioden kommer vinsterna nå ett nytt kvartalsrekord och slår därmed det tredje kvartalet som uppvisade rekordsiffror.
Zacks noterar att de senaste kvartalen har uppvisat en trend med lägre guidning från bolagen vilket även fortsatt i den aktuella rapportperioden, vilket innebär att prognoserna för första kvartalet 2014 och framåt överlag har sänkts.
Källa: Källa: http://pdf.zacks.com/pdf/ZR/H4587846.PDF
Stefan Linnér
Nyhetsbyrån Finwire
Momentum-aktier fortsätter överprestera i förhållande till SIX30RX
Studier har påvisat att det finns en momentum-effekt vilket innebär att aktier som gått bra under en viss tidsperiod fortsätter att gå bra under nästföljande. Enligt en sammanställning som Avanza har genomfört har indexet SIX Momentum 15 gått betydligt bättre än SIX30RX som är de trettio mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar.
Kriteriet för att ingå i SIX Momentum 15 är att aktierna ska ha uppvisat den bästa totalavkastningen under den senaste 12- och 3-månadersperioden samt tillhöra de 80 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. De femton aktier med högst avkastning ingår i indexet under nästkommande tremånadersperiod.
Just nu ingår kursraketer som Arcam, Fingerprint och Orexo i SIX Momentum 15. Bland de andra aktierna märks fastighetsbolaget Balder och verkstadsbolaget Haldex vars aktier gått starkt senaste tre månaderna.
http://blogg.avanza.se/avanza/ska-man-satsa-pa-vinnare-aktier/
Du skrev i schatten precis -> " ..börsen och ekonomin är två rätt skilda saker". Fråga: Är det samma sak med morötter och bananer. Är det också två skilda saker? :)
/boko.
Uppdatering av andra året i presidentvalscykeln, stämmer rätt väl in på hur jag ser på året...en ny något högre eller lägre topp under mars-april och sedan ny svaghet över sommaren.
#131
Den grafen ser bra ut.. Intressant läge men mest sidledes under första halvan av året.
Emerging Market Outflows
Köp impopulära tillgångar som värderas lågt, marknaden överdriver till slut sin pessimism...
@IGSverige: RSI2 för OMXS30 steg över extremvärdet 97 igår. Detta har hänt 76 gr sedan 2000. Index har i snitt fallit 1% på 5 dgr med 59% träffsäkerhet.
Fear & Greed update
Tycker den här indikatorn (egentligen ett flertal olika som vägs samman) är rätt bra för att peka ut sentimentet på kort sikt.
Vix under 15 igen...
http://finance.yahoo.com/q?s=%5EVIX
Vix under 12 är det dags igen för en möjlig nedgång.
137 högre botten?
Statistik hur S&P 500 rört sig kring Presidents Day som infaller på måndag.
Vix + 3,08 %
Vad ska man säga...nu är snart finanskrisen bortglömd och finansbolagen trycker gasen i botten och så har vi en ny kris...
FinWire: Wells Fargo börjar återigen ge sig in bland subprime-lån i USA
Skickad: 2014-02-14 11:21:20
USA:s största bolånebank Wells Fargo bedömer nu att problemen i finanskrisens efterdyningar är hanterade och ger sig återigen in i subprime-lån. Enligt Business Insider letar Wells Fargo efter möjligheter att motverka den generella nedgång som skett i bolån, och banken känner sig nu komfortabel med att utvidga sina låneerbjudanden till att även omfatta vissa låntagare med högre kreditrisk.
Wells Fargo uppges ha riktat in sig på kunder som har ett kreditvärde ner till 600, från en tidigare gräns på 640 som bedöms vara gränsen för när en låntagare är prime eller subprime. Amerikanska kreditvärden har värden mellan 300 och 850.
En mer expansiv kreditgivning kan öka efterfrågan på bostäder skriver Business Insider men riskerar även att skapa oro att amerikanska långivare återigen ska begå samma misstag som ledde fram till den senaste finanskrisen. Än så länge tycks inte andra stora banker följa Wells Fargos exempel, men ett antal mindre finansbolag utanför banksektorn har redan ökat sin subprime-utlåning, däribland Citadel Servicing. För att lånen inte ska förknippas med det dåliga rykte som subprime-lånen fick i samband med finanskrisen kallar långivarna det i stället för namn som "alternativa låneprogram".
En orsak till att Wells Fargo nu börjar rikta in sig på mindre kreditvärdiga kunder är bankens uppgörelse med bolåneinstituten Fannie Mae och Freddie Mac under 2013 om vem som var ansvarig för de stora förlusterna under bolånekrisen.
Många långivare uppges ha en inställning att riskerna med subprime-lån kan hanteras med rätt kontroller och därmed leda till ökade vinster för finansbolagen.
Källa: http://www.businessinsider.com/wells-fargo-getting-back-into-subprime-2014-2
"If this is the largest drawdown suffered in 2014, it will be one of the smallest of the past 34 years. 85% of the time, the largest annual drawdowns are more than 6%. And even for a small pullback, half a month is short for the bottom to be found.
Let's review the data.
Since 1980, the median annual drawdown is 10.5%. Not surprisingly, then, about 50% of years have a drawdown of 5-10%. Every year, that's what investors should expect to endure during the next 12-months.
As you can see from the chart, there have only been five other years where the largest drawdown of the year was 6% or less. 85% of the time, it's been greater. In other words, what we had was a very minor pull back"
Lite mer kring senaste nedgången och om det var en hållbar botten eller inte, stämmer faktiskt in på min egen syn med flera rörelser uppåt och nedåt under först 6-9 månaderna av 2014:
"if that was 'the low', it was highly unusual.
Pull backs normally last twice as long. Even in 2013, the pull-back lasted 5 weeks. And 5% falls are almost always retested at least once, the 2013 pull-back being a glaring exception.
If past is prologue, there should be a retest of the recent low. Based on the examples here, it would normally occur within 1-2 months. If the decennial and/or presidential cycle is in play, the ultimate low will be this summer."
Mer här: http://fat-pitch.blogspot.se/2014/02/putting-recent-pull-back-in-context.html?spref=tw
#143
Är helt klart inne på samma linje..
Marknaden är lite försiktigare nu.
En del större aktörer blir nervösa vid minsta antydan till försämringar. Många analytiker är på helspänn. Vem vill vara fullinvesterad om det blir snabba nedgångar.
Just nu flödar det lite optimism igen. Var lite dystert när rekylen ner kom.
Fund Managers' Current Asset Allocation - February
"Every month, we review the latest BAML survey of global fund managers. Among the various ways of measuring investor sentiment, this is one of the better ones as the results reflect how managers are allocated in various asset classes. These managers oversee a combined $700b in assets.
Overall, while fund managers remain very bullish on risk, their enthusiasm moderated somewhat in February. In September, exposure to global equities was the second highest since the survey began in 2001. It dropped this month to levels near those in May before SPX fell to its June low; it is still nowhere near the lows seen in 2010, 2011 or 2012. What is particularly remarkable is how long managers have been highly overweight equities (virtually all of 2013). This is longer than any period during the 2003-07 bull market."
MSCI All Country World Index
A/D-linjen för globalindex följer med och bryter uppåt, det är alltså bredd i uppgången med många aktier som stiger = bullish och inga toppdivergenser än så länge
Ryssland är nere på botten igen..
Se #2
1132 nu... köpläge?
Inlägget är redigerat av författaren.
Inlägget är redigerat av författaren.
#2
Brott av 1200 är illavarslande..Brukar gå ner rejält när det väl sätter igång.. Högre botten än 500?
Jag avvaktar Ryssland lite och fortsätter bevaka. Tror det blir ett ypperligt köpläge närmsta månaderna, men det har ju ofta skett snabba rejäla krascher i Ryssland så ingen panik att gå in just idag..tror jag.
Billigt kan bli billigare...
"@AFV_Johan Det är skillnad på p/e-tal och p/e-tal. Enligt Factset bottnade den ryska aktiemarknaden på p/e 2,5 i samband med finanskrisen 08/09."
153
Vad ligger CAPE på?
Ryska aktier handlas nu kring P/E 5 och en direktavkastning på cirka 5 procent. Vid en första anblick ser det väldigt attraktivt ut, men krisen i Ukraina visar tydligt att det finns goda skäl till varför marknaden värderar ryska aktier så lågt. Det skriver Carnegie Fonders tillväxtmarknadsexpert Mikael Engvall i en kommentar.
- I nuvarande scenario är det alltså av underordnad betydelse att marknaden är lågt värderad, nu flyr investerare risk och Ryssland och Ukraina är själva kärnan till risken, skriver Engvall som varnar för att det finns risk att vi får en tid med turbulens på den ryska börsen.
http://www.carnegie.se/fonder/aktuellt/krim-krisen-paminner-om-hog-rysk-risk/
Stefan Linnér
#154 Vid årsskiftet låg CAPE för Ryssland på strax under 7.
Näst billigaste landet i världen nu, efter Grekland. Men det var ju ett redigt utbrott nedåt idag så tror man gör klokt att stå vid sidan av ett tag till.
"@MebFaber: After today will be 2nd lowest CAPE in world around 5-6. Greece still lower"
NYSE Stocks Near 52-Week High Early Warning Sign Bull Weakening $NYA $SPX $SPY
By Jeffrey A. Hirsch
"I recently reached out to market trend expert Paul Desmond of Lowry Research and asked him what his take was on this bull. He was forthright and generous with the stats. He was succinct and did not mince words.
His first response was, “We are seeing some early warning signs that the bull market is weakening. The number of new 52-week highs has been contracting on each new high in the S&P 500 for about 9 months. But, the Advance Decline Lines are all still making new highs, suggesting that the bull market should have at least another 4 to 6 months of further gains in the big-caps.”
Then he sent me “an interesting chart that shows the amount of deterioration taking place. It covers two indicators: (1) the % of NY stocks at, or within 2% of their 52 week highs, and (2) the % of NY stocks down 20% or more from their highs. Very revealing.”
Indeed! In the chart below from Lowry On Demand they note how the percent of stocks near their 52-week highs are a useful indicator for evaluating the health of a bull market."
Amerikanska insiders nu lika pessimistiska som strax före finanskrisen - Skickad: 2014-03-04 12:50:47
Insiders i amerikanska börsbolag säljer nu aktier i liknande utsträckning som sommaren 2007 vilket ger signaler om en svagare börs framöver. Det visar statistik framtagen av Nejat Seyhun, finansprofessor vid Michigan-universitet.
Seyhun exkluderar stora aktieägare och kikar enbart på insidertransaktioner utförda av högt uppsatta personer inom bolag, till exempel vd och finanschef. Han argumenterar för att det endast är vissa insiders som konsekvent har en tydlig bild av bolagens framtid. och enligt hans data är förhållandet mellan säljtransaktioner och köptransaktioner bland insiders nu på en nivå som senast sågs 2007 och 2011. Vid det första tillfället följdes det av ett kraftigt börsras medan det 2011 tappade cirka 20 procent.
http://www.marketwatch.com/story/corporate-insider-bearishness-at-pre-2008-crash-levels-2014-03-04
#50 Palladium har jag ju missat att ha koll på! Har brutit upp nu, ser ruggigt fin ut att köpa på rekyler.
Ryssland är världens största producent av palladium..så påverkas nog en del av situationen där just nu.
#157 Apropå Ryssland, det här är den största anledningen att jag är sugen att köpa Rysslandsfonder i år, men avvaktar tills dammet lägger sig lite...
@MebFaber: Very rarely do stock markets get to where Russia is valued today. 1-5 year abnormal returns very strong. Doesn't mean can't go down more
Mars har varit en stark månad historiskt, så här har snittavkastningen sett ut senaste 40 åren för S&P 500.
161
I inlägg 2 så stod RTS i 1400 och ligger nu ca 20 % lägre. Lågt CAPE då.
Ligger under BB i Månads vilket tyder på klart översålt på sikt. Behövde kanske en urblåsning på nedsidan vilket vi fått.
#163 Ja, fast så länge inte 1250-nivån återtas så är det ett riktigt snyggt utbrott nedåt så jag kommer iaf vara lite försiktig ett tag till.
Starrbirre
det här med återkommande mönster..
den bilden du lade in #163 syns ofta
T,ex china index från år 2005 , finns även på enskilda aktier..
--------------------------------------------------------------------------
Bestäm dig fatta rätt beslut och våga vinna
OMXS telecom samma mönster i stora drag.
som det du skrev vänta in rätt läge gå in i rtsi
--------------------------------------------------------------------------
Bestäm dig fatta rätt beslut och våga vinna
De senaste bullmarknaderna för S&P 500 har varit 56-60 månader. Marsmånad innebär den 60:e månaden.
Mvh
#167 I snitt då menar du?
167
Ja, snittet ligger där.
Japp, här är lite mer data på det. Fast det är samma med årsavkastningar på börsen, väldigt sällan ett enskilt år landar på det historiska snittet..snarare mer vanligt att det blir stora avvikelser både på uppsidan och nedsidan. Lite liknande med börsuppgångar/nedgångar, ofta stora avvikelser sinsemellan.
Det här med 5 år upp och 2 år ner lever kvar. Men nu blev det lite skillnad i.o.m. den nya strategin att gasa sig ur lågkonjunkturen. Obeprövad strategi men som börsen stiger så är den fortfarande intakt. Sen kan man ju ha olika tankar om detta. Vad detta leder till i förlängningen är oskrivet.
Kanske hela den normala börsstrukturen rubbas.
Inlägget är redigerat av författaren.
Det där med 5 år upp och 2 år ned har ju ingen direkt förankring i historien. Har ju varit rätt många bullmarkets som pågått i betydligt längre än fem år.
Ryssland hotar att frysa tillgångar i amerikanska och europeiska företag i landet. Samtidigt har Lundin Petroleum idag gått ut och sagt att de säljer alla tillgångar i Ryssland. Alla såna här grejer bör ju skada rysk ekonomi ett tag framöver och sätta press på börsen, så kan nog komma bättre köpläge längre fram.
Jo de varierar.. har hänt ett par ggr senaste 20 åren.
Men det intressanta är vad denna offensiva strategin ger för resultat i staterna.
Bubbla eller fortsatt uppgång...
Inlägget är redigerat av författaren.
Fear & Greed-indikatorn
Jag skrev på Twitter den 31/1 att en botten troligtvis var nära under förutsättning att det var en normal rekyl i en bullmarket. Det bottnade faktiskt precis då och Fear & Greed-indikatorn funkade (återigen) väldigt bra till att pricka in en botten. Kolla bifogad graf (scrolla ned, det är 3 grafer i en) så har jag märkt ut tidigare lägen senaste 3 åren när indikatorn kommit ner på låga nivåer.
Det är självklart mycket enklare i efterhand och indikatorn ska förstås inte användas isolerat, men jag har följt den sedan CNNMoney startade med den för några år sedan och det är en riktigt bra kortsiktig sentimentindikator.
Jag ser nivåer över 80 och nivåer under 20 som intressanta att bevaka, då har marknaden ofta gjort större delen av sin rörelse och har man bekräftelser från andra variabler kan man vara beredd på att pendeln svänger åt andra hållet. Följs ett extremvärde t.ex. upp en en omslagsformation (hammer eller liknande) så kan man vara extra vaksam.
Just nu har det väldigt snabbt svängt upp till Greed och är nu över 80-nivån. Jag kommer vara vaksam på en topp nu under mars-april inför en större rekyl över sommaren där MA200 stäms av. Men än så länge ser det väldigt starkt ut sett till t.ex. Advance/Decline, men å andra sidan har 52-veckorshögsta i USA divergerat allt mer under en längre tid...väldigt sällan det är solklart utan i stället är det en del motsägelsefulla signaler :)
Inlägget är redigerat av författaren.
Naturgasen nere och stämmer av tidigare nivåer och nacklinjen (se #126),
"This overshoot of support and failed rollover should be the catalyst to send natural gas prices soaring and should do so right away. I think this is a buy right here with a stop below last week’s lows. This skews the risk/reward very much in favor of the bulls."
tradar du naturgas någonting evilsteff? Isf vad föredrar du för instrument? Open end certifikat? Bull/Bear certifikat? UNG ETFen?
RTS rekylerar kraftigt efter bra besked från Putin. Inget konstigt att Ryssland vill ha tillbaks Krim, som alltid tillhört Ryssland förutom under perioden när man hette Sovjetunionen. Ryssland har haft en Svartahavsflotta under 100-tals år och de ville bara markera hur viktigt denna är för Ryssland. En mer EU-vänlig regim i Ukraina gagnar inte Ryssland. Ryssland visar bara att de fortfarande har inflytande över Ukraina.
Visst vet man inte hur Putins agenda ser ut på sikt men Ryssland tjänar inget på sikt om man förlorar vänner i väst.
Jag tror RTS håller på att bottna och vi kommer att se kurser upp mot 1500-1600 under 2014.
Mvh
#175 Fear & Greed-indikatorn nere på 17 idag, nog troligt med en kortsiktig botten här. Lite rekyl upp och sedan nästa nedgångsfas där det tappar 10-20% under maj-okt.
Håller med.
Tänkte höra med dig hur Ryssland ser ut tekniskt ?
Rysslandsfonder såg jag dig vilja avvakta med tills vidare. Gäller dina tankar fortfarande med att vänta till ett tekniskt bättre läge ?
Ja, så länge 1250-nivån (för RTS-index) inte överskrids så avvaktar jag ett tag till. Kanske blir en konsolidering och bottenformation mellan 1000-1250 eller så får vi en ny kraftig nedvåg.
Tackar för dina tankar.
NYSE Margin Debt
Belåningen i USA sjönk i mars, första gången på nästan 1 år. Se det jag skrev i #6, gäller att ha koll nu på om det fortsätter backa närmsta månaderna, kan då vara ledande indikator för börsen. Att belåningen minskade i mars beror förstås på att aktier inom tech, biotech, 3d-printing mm föll rejält så många som sannolikt åkte på "margin call".
Andelen aktier i NYSE som sätter nya toppar är väldigt lågt, trots att indexet är kring 52-veckorshögsta. Jag ser allt fler signaler om underliggande svaghet som inte syns när man bara kollar börsindex, mer en tidsfråga innan vi får en nedgång på 10-20% tror jag.
Evilsteff
Vad säger du ?
RTS är över 1250.
Storhandlat ;)
Köpa en rysslandsfond nu borde vara en god affär på lite sikt.
OK återtest av 1250, men vi bröt just.
Vart är du Evilsteff ?
Har du tappat stinget och lämnar oss i förvirring ;)
Ps. Köpte Gaszprom när RTS var lågt och sålde nyss. Bra deal.
Marknad mer dopad och mer pengar trycks idag jämfört med 2007.
Kanske gör att euforin blir mer långdragen?
Bara en tanke..
Value: Det låter som du hade bättre tajming än jag :) Har valt att avvakta lite till, tror inte det drar rätt upp direkt. Men sett minst 1 år framåt tror jag som sagt på Rysslandsbörsen och att vi kommer få se rejäla uppgångar.
Nyse Margin Debt
Andra månaden i rad som belåningen i USA minskar, nu börjar det brännas. I princip har en minskad belåning alltid sammanfallit med åtminstone hyfsade rekyler för börsen, men den här gången är index än så länge extremt motståndskraftig, tveksamt om det håller i sig länge till.
Det är väl lite samma vi har sett i Sverige med rejält övertecknade emissioner vid nynoteringar på t.ex. Aktietorget mm.
FinWire: Rekordhög handel med frimärksaktier i USA
Skickad: 2014-05-23 15:02:15
De amerikanska investerarna tycks nu ha en rejäl riskaptit och söker sig till småbolag med låga aktiekurser i hopp om en kraftig utväxling i avkastning. Den genomsnittliga handeln per månad med frimärksaktier på OTC-listorna i USA är i år uppe i 23,5 miljarder dollar, en uppgång med 40 procent jämfört med 2013. Det är också den högsta nivån någonsin, skriver Wall Street Journal.
Ha ha.
De får inte ståpäls av Coca Cola´s värdeutveckling alltså ;)
Det frigörs mycket stödpengar i processen som letar nya kickar.
Fear & Greed-indikatorn uppe på 92 (av 100) idag. Högsta nivån sedan början av 2013, då gav det ingen rekyl men de flesta andra gånger har de här nivåerna pekat ut pauser/rekyler, motsatt har nivåer under 20 markerat bottnar.
VIX-index på en av de lägsta nivåerna någonsin (sedan 1990). Har vid några få tillfällen handlats under 10 men sedan vänt uppåt under närmsta 1 till 12 månaderna.
https://twitter.com/MktOutperform/status/475621074718031872/photo/1
Sättningen kommer, men det finns så mycket stålar på lager i banker och i de räddades fickor (läs miljardärer och utvalda bonussvin) att rekylerna har en tendens att bli rätt ljumma.
De som nu fått stålar av politikeradeln utan insats kommer dock få lämna tillbaka detta med ränta.
GDX (guldbolagsindex) ser ruggigt bra ut nu igen. Senaste veckorna ser det ut att ha blivit ett falskt utbrott nedåt och senaste 2 dagarna har det tagit fart uppåt. Räknar med att det fortsätter dra på uppåt nu då många hamnade snett.
I första hand upp till taket kring $26-27 (+13%), men jag tror fortsatt på en kraftig "mean reversion" närmsta 1-2 åren där vi mycket väl kan se guldbolagsindex dra 100%, upp mot 40-nivån. Stopp för scenariot får väl $22 vara just nu.
Tack evil :) .. ja klippte en graf för barnen ( självironi )
bott 31 dec 1183 .... nu en högre satt ? vill se en Sådan !
Mvh Wilden
GDX +5,25% idag, jo jag tackar! Det blev en ordentlig short squeeze...
Margin Debt i USA ökade med 0,3% i maj, svagt uppåt med andra ord efter tydlig minskning under 2 månader. Så lite intetsägande i dagsläget, får se om det ökar på nytt under sommaren eller om det fortsätter minska.
http://advisorperspectives.com/dshort/updates/NYSE-Margin-Debt-and-the-SPX.php
Margin Debt ökade rejält i juni, +5,9% och är i stort sett på ny ATH. Trodde nog det skulle öka men inte så kraftigt.
De ä livet och lösningen på allt. Lån.
Låna dig blå gratis och gör det nu. Vänta inte. Du är värd det.
Banksystemet har fått drivor av nya slavar som tror de äger sitt proppskåp de bor i med hög svansföring.
Allt går att lösa med lån.
Räntan höjs tidigast stjärndatum 2035.
Alright, du håller dig i dina trådar med ditt dravel och låter bli att förstöra seriösa trådar så är du snäll.
Så har vi överseende med dina ravings.
Synd att du är så dryg i din hjärntvätt. Evil är klippan och jag har inte pajjat hans tråd.
Eller är du så uppblåst så du tar rollen som hans trådpolis utan att fråga honom.
Jag är 100 procent seriös.
Inlägget är redigerat av författaren.
Tack för en kanontråd Evil.
#196 Det blev ytterligare lite uppgång efter att Fear & Greed-indikatorn nått över 90-nivån i mitten av juni. Nu är det omvänt ett extremvärde på nedsidan, nere på 5 idag...
Jag tror iofs inte botten är satt utan att S&P 500 drar sig ned mot MA200 (-3,5% från dagens stängning). Det är trots allt en av de längsta perioderna någonsin för index ovanför MA200.
Inlägget är redigerat av författaren.
Fear & Greed nere på 0 efter dagens nedgång i USA. Senast (och enda tidigare gången) det varit nere på 0 var i september 2011 i samband med den nedgången.
Intressant att notera att Margin Debt inte lyckats notera en högre high sedan februari, även om det varit fortsatt höga nivåer fram till aug (som är senaste uppdaterade siffran). Skulle tro vi ser Margin Debt minska i sept och i efterhand bör vi se ett rejält tapp i okt pga den nedgång börsen nu är inne i.
Intressant bild över statsskulderna i europa.
http://jakubmarian.com/wp-content/uploads/2014/09/public-debt-europe.jpg
Om extreme fear var på 0 igår, var vad den då när detta inträffade?
https://www.youtube.com/watch?v=E1xqSZy9_4I
Störst av allt är kärleken!
spearofdestiny
Fear & Greed nere på 0 efter dagens nedgång i USA. Senast (och enda tidigare gången) det varit nere på 0 var i september 2011 i samband med den nedgången.
Intressant att notera att Margin Debt inte lyckats notera en högre high sedan februari, även om det varit fortsatt höga nivåer fram till aug (som är senaste uppdaterade siffran). Skulle tro vi ser Margin Debt minska i sept och i efterhand bör vi se ett rejält tapp i okt pga den nedgång börsen nu är inne i.
Visa sida
Ogilla! 66
Gilla!
Här är en mer kortsiktig graf på GDX (guldbolagsindex) där en bottenformation nu har satts och ett försök att bryta upp inleddes igår. Ser mycket bra ut och första mål bör vara att hälsa på MA200 kring 25-26, drygt 10% upp.