Hur jag handlar !
1. Identifiera en trolig vändning eller trend.
Det är ingen idé att handla om man inte underbygger med en stark analys av underlaget (aktie/index) för att identifiera en riktning som derivatpositionen skall utnyttja. För detta utnyttjar jag bl.a den TA- och FA-kompetens som finns på AG, sammanställer den och värderar om informationen är tillräckligt övertygande för min "shortlist", dvs de 2-5 aktier jag följer för tillfället. Här omvärderar jag också kompositionen av min shortlist.
2. Beslutar om typ av kontrakt och uppdaterar "shortlist".
Spot, termin, option eller warrant ? Oftast hamnar valet på option/warrant - men ibland kan det vara mer intressant att kliva in spot. Och för att välja där söker jag systematiskt efter en bra spreadjusterad hävstång (Häv, tidigare Avk,%), undervärderad (HävJ tidigare AvkJ,%, Pris/B&S och Imp/Std), tick samt bra tidsvärde (%/dag). Beroende på arten av prognos i (1) ovan beslutar jag vilken lösentid som är intressant, kort eller lång.
Kvällen innan tar jag en stund med CCEMS baserat på senaste kurserna (oftast nedladdade kring 17:15) för att få "grepp" om marknaden. Jag tittar på de aktier jag är intresserad av för att hitta warrant/optionskandidater inför morgondagen. Jag tittar också på listan över störst avkastning ("PerAvkastning") för att finna eventuella guldklimpar (sådana finns ibland, tro mig). De derivatkandidater jag hittar lägger jag i min "derivatshortlist". Titta också på volatilitetsmatrisen - "vad anser marknaden om riktningen ?","är köp- eller säljkontraktet relativt sett övervärderade ?" osv. Därefter går jag och lägger mig (eller programmerar en stund).
Morgonen därefter blir hektisk - då använder jag CCEMS för att checka min "derivatshortlist" och kontrollera att föregående kvälls antaganden håller mot bakgrund av morgonens öpningskurser. Har jag hittat "guldklimpar" under föregående kväll, lägger jag order direkt.
Kortsiktiga positioner (max till nästa dag) - jag tittar på Häv och Tick.
Långsiktiga positioner (2 dagar och mer) - ser på HävJ, Häv, Theta%, Tick i fallande betydelseordning.
3. Ombalanserar positionen.
Efter att positionen är etablerad följer jag successivt och systematiskt upp den för att se om det är optimalt att kliva ur och gå in i något annat alternativ med bättre parametrar enligt 2 ovan. Detta är viktigt och kan drastiskt öka avkastningen. Stop/lossen är viktig - jag lägger den mycket tight. Det är bättre att kliva av i tid om kursen går åt fel håll och förlora lite på flera försök och tjäna mycket på den andel av affärer som går hem.
Mvh/Lindemann
Tack Lindemann!
Jag undrar över prem b&s och tick, hur skall man tolka dem. Söker man lägre prem b&s ifall man "köper" och högre när man "ställer ut". Tack på förhand.
MvH Golle "An appeaser is one who feeds a crocodile - hoping it will eat him last." - Winston ChurchillPrem/B&S, dvs över/undervärderingskvot - köp undervärderade och sälj (ställ ut) övervärderade kontrakt. Om Du köper en köpoption kan den öka i värde dels genom att underliggande kurs går i förväntad rikning och dels genom att undervärderingen minskar - Du får alltså dubbelt moment. Å andra sidan, köper Du en övervärderad option kan dess pris falla när den successivt blir "rätt" värderad och den effekten kan neutralisera kursuppgången och resultatet blir noll eller i värsta fall förlust. Detta är vad som sker när MM förklarar att "impvollan har justerats ner" när han inte ökar köpkursen trots att aktien rusar.
Tick är "hur mycket måste underliggande kurs ändras (i nominella termer eller %) för att warrantens värdering ändras 1 öre. Ticket mäts över hela öres-intervallet dvs. t. ex från omslaget 1-2 öre till 2-3 öre. Detta beskriver hur snabbt hävstången verkligen realiseras. Liten tick är bättre än större, allt annat lika. Notera att de flesta "lotter" på 1-3 öre har mycket stora Tick.
Mvh/Lindemann
Hej Lindeman kan du skicka den nya ver till mig.
Tack på förhand.
Morgan P
Mvh Morgan#0 o #3: Lindemann, Lysande pedagogisk "utvikning" !
Den metod som jag tror mest på skulle kunnas rubriceras som "Stochastisk Trading", där man faktiskt OPTIMERAR in- och utkliv med hjälp av CCEMS (EFTER det, att man fått ovan förträffliga "draghjälp" i "rätt" RIKTNING...
Finns beskriven i den här strängen:
""Låga förväntningar ger bäst avkastning
2002-09-07 12:57 Grupp: Av: OBSOBS ABC"
Kolla speciellt inlägg #4. Om man förstår den där beskrivna strategin, får man nog "små" problem med warrant-valet...!"
Mvh/Viotto
P.S. I allt väsentligt är det ju samma principer, som du använder. D.S.
Tack, för dina intressanta och vettiga inlägg samt att du tar upp detta med att hela tiden ombalansera (omvärdera) sin position.
Att man inte låser sig i tanken p.g.a att man gått in i köpisar. Då ser man bara positivt på företaget och tar inte till sig det negativa och vice versa.
Mvh
Gripen
Lysande inlägg Lindemann!
// Magnus
En liten fråga bara, vad jobbar du mest med att ställa ut eller att köpa på riktning?
// Magnus
Magnus,
Jag köper på riktning än så länge. Eftersom det var så länge sedan jag handlade i futures, options och CAPs/FLOORs/swaps på FX/räntesidan är jag lite ringrostig, men avser att komma ikapp Gripen, Viotto och de andra virituoserna vad gäller med komplexa strategier i praktiken. Jag har märkt att teorin fortfarande sitter där den skall, men det är några steg kvar till praktisk sjösättning. Bl.a måste jag "insupa psykologiska handlarmiljön" och vara med "kring handlarbordet" ett tag till innan jag kliver upp några snäpp i ekonomiska insatser. Att ställa ut optioner kräver ju rejäla summor i "margin".
Men att handla enbart på riktning är inte fy skam. Är man diciplinerad och följer sin strategi kan det vara riktigt lönsamt.
Mvh/Lindemann
Passar på i denna sträng att säga att det känns skönt att man kan ha fel och ändra uppfattning. När Lindemann och Viotto först kom till AG var jag starkt kritisk och ogillade deras (som jag såg det då) sätt att försöka sälja ccems och utnyttja AG. Nu kan jag bara konstatera att det känns skönt att ha dessa skribenter här och läsa och uppskatta deras inlägg.
Tack för ett bra inlägg i #0 och många fler som ni presenterat under er tid, dessa är både lärorika och föredömmen som jag gärna läser mer av.
Med vänlig hälsning
#9 personligen tycker jag att det är svårt att handla på riktning och lättare att sälja tid och som kurserna är nu så krävs inte så mycket säkerhet,, om traden går åt fel håll så blockar man med terminer alt aktier för att hålla på att köpa tillbaka eller rulla har jag märkt blir dyrare än att bara blocka rätt av
// Magnus
'blocka' = lägga sig neutral?
använder du 'vanligt' S/L förfarande här?
mvh
#12 precis
// Magnus
oki, tack!
#11,
En klart medveten strategi - att kontinuerligt sälja "luft" genom att ställa ut övervärderade optioner (vars tidsvärden snabbt faller samman varpå man kan netta ut affären till betydligt lägre pris). Det torde väl vara mest kostnadseffektivt att hedga med terminer och att sätta i system att alltid vara deltaneutral för att inte ha någon riktningsrisk. Det kräver dock att man håller sig till kontrakt som har både OM-optioner och terminer.
Alla strategier och metoder är bra, utom de dåliga. Jag tycker själv att Din strategi, Magnus, är mycket tilltalande. Enkel, effektiv och klart riskminimerande - som gammal "risk"-kille tycker jag det är klart smakligt.
Mvh/Lindemann
Man har ju så att säga tiden på sin sida, dock kräver denna strategi att man är väldigt diciplinerad och att man inte sitter och tro och hoppas utan är riktigt handlingskraftig plus att man inte skall ställa mer än man klarar av att hantera
// Magnus
Magnus, Lindemann m fl: har ni några åsikter om deltahedgning? Fungerar det i praktiken?
#17,
Jag använde deltahedging i stor utsträckning när jag handlade räntor. Studerar numera hur mina storkunder deltahedgar på aktie-, FX- och räntemarknaderna som en standardmetod att "put the portfolios to rest" under natten, helgerna eller befarad turbulens. Det är en mycket effektiv metod om man använder vettiga hedgeinstrument, i.e terminer. Metoden är enkel - beräkna deltaekvivalenterna i portföljen och köp motsvarande antal terminer med motsatt riktning. Håll bara ett öga på gamma, dvs deltats förändringstakt, så att Du inte råkar "slira ur" hedgen under tiden som den verkar och på korrelationen mellan portföljen och hedgekontraktet. Jag har skrivit lite mer detaljerat om deltahedgingtekniken i Warrants-gruppen och i dokumentation som kan laddas ner från www.methmath.com.
Mvh/Lindemann
Tack, Lindemann! Jag har laddat ner dina "methodological papers" och skall studera dem senare.
#19,
Salt, jag avsåg snarare de dokument som finns under "CCEMS Warrants", t.ex "Warranthandel med CCEMS". Där finns en del om deltahedging. Men om Du vill plåga Dig själv får Du gärna läsa "Methodological Papers" 1 till 5 - även om teorin är allmängiltig handlar det mest om räntor och Gasoil-handel.
Mvh/LIndemann
Det här inlägget skrevs idag för ett år sedan men är väl värt att aktivera igen för alla som inte har läst det.
Mvh // Staffan
Webmaster på Aktieguiden
#22, nu har det gått ytterligare en tid sedan inlägget skrevs.
Mvh Pike!
In the reeds.
pike@piketrader.com
Besök gärna www.PikeTrader.com
Visa sida
Ogilla! 3
Gilla!
Tack för detta! Jag blir alltid lika glad när någon generöst delar med sig av sina egna erfarenheter och tips.
Vänliga hälsningar