Lundin Petroleum

Saxat från Avanza 

Föreningssparbanken.

Lundin Petroleum: Vi inleder med Köp
Vi inleder bevakningen av Lundin Petroleum med Köp och motiverat värde 55 kr. Bolaget är at-traktivt
värderat på P/E 9,3 för 2005 såväl som rätt positionerat för den starka tillväxten i Kina
och USA samt även för instabiliteten i Mellanöstern. En placering erbjuder även en intressant
diversifieringsmöjlighet ur ett svenskt aktiemarknadsperspektiv. Fortsatt positivt nyhetsflöde
under 2004 stödjer värderingen och vi rekommenderar Köp.
Vi ser Lundin Petroleums upstreampositionering som intressant i en tillvaro präglad av ökad ef-terfrågan
på råolja, framför allt driven av stark tillväxt i Kina och USA. Även fortsatt geopolitisk
instabilitet i Mellanöstern innebär en riskpremie på oljan, vilket Lundin Petroleum drar nytta av.
Riskerna ligger primärt i en försvagning av världskonjunkturen, oväntade kapacitetsökningar
hos OPEC samt i en volatil aktiekurs.
Aktien är ensam i sin sektor i ett svenskt aktiemarknadsperspektiv och tillför, förutom absolut
potential i värderingen, en intressant diversifieringsmöjlighet på grund av den låga korrelatio-nen
med börsen som helhet. Lundin Petroleumaktien har utvecklats starkt och kommer att er-fara
ytterligare intresse som den nu har ett marknadsvärde över 10 miljarder kr.
Positiva nyheter kring Broomfältet i U.K., möjliga resultat från provborrningar i Iran samt even-tuellt
ytterligare något aviserat förvärv ger bränsle till en vidare uppvärdering av aktien. Abso-lut
potential i värderingen, P/E 9,3 2005, såväl som intressanta diversifieringsmöjligheter i ett
svenskt aktiemarknadsperspektiv leder oss till att rekommendera Köp.

Mvh/Ronny