Ericsson: Ursäkta för felräkning!!

Jag ber om ursäkt , efter att ha räknat fel (lapsus) i min analys senast om Ericsson. Jag räknade med inte med rätt systemomsättning/valutakurs för Ericsson och inte heller med Lucents korrade fakt Q3.

Ber om ursäkt!! Visat att man skall kontroll räkna flera gånger. Gjorde samma tabbe imför Q1, och även då hamnade jag ca 6 % för högt i omsättning

MITT INLÄGG:

Ericsson - kan överraska igen!! 10 mdr SEK ingen omöjlighet

2004-10-20 20:33 Grupp:
Av: Petacchi Fundamentala diskussioner Läst: 198 ggr


Tidigare gjorde jag en snabb analys som skulle peka på ca 10 mdr Vinst för Ericson.

Lucent : System-mobil upp 75 % !!! jmf 2003!! Ericsson hade ca 3 mdr dollar Q3 2003, är ökningen samma blir det osannolika 39 mdr SEK Q2...mer rimligt är att titta på Q-o-Q...

Lucents system upp ca 15 % dvs för Ericsson blir det 1,15 x 30,5 = 35 mdr + 2 mdr övr verk = 37 mdr bm 49 % ger vinst på 10 mdr SWEK!!

Detta ger Ericsson direkt en vinst på nästan 10 mdr SEK Q3!! Vad tippar analytikerna.... jo..6,7 mdr SEK ..som vanligt fel..

Jag har nu kollat lite mer i detalj...


Marknadens tillväxt 2004? Trender för systemförsäljning 2004 - Marknadsöversikt.

"Alla rapporter från de stora leverantörerna, Motorola, Nokia och Lucent visar att systemmarknaden återhämtar sig och att ökad försäljning kombineras med stigande lönsamhet", säger en analytiker.

Nokia:
Divisionen för mobilnät, Networks, levererade en 16-procentig uppgång i fakturering i lokal valuta Q1 och bara 5 % Q2. För det tredje kvartalet räknar Nokia med att försäljningen blir oförändrad från förra året. Bolaget tror på något minskad tillväxttakt för marknaden mot slutet av året.

Q1 : FÖRSÄLJNING SYSTEM +27% JMF Q1 2003
Q2 : FÖRSÄLJNING SYSTEM +14% JMF Q2 2003
Q3 : FÖRSÄLJNING SYSTEM +23% JMF Q3 2003

SNITT Q1Q2: FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +21% JMF Q1Q2 2003

Motorola:
Motorola ser en tillväxt på mellan 25-35 % för systemsidan under Q3.

Q1 : FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +38% JMF Q1 2003
Q2 : FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +28% JMF Q2 2003
Q3 : FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +25% JMF Q3 2003

SNITT Q1Q2: FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +33% JMF Q1Q2 2003

Lucent:
Man graderade upp sin guidance vid senaste rapporten, från låga till höga ensiffriga tillväxttal för system 2004.

LUCENT Q1 : FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM - 12% JMF Q1 2003
LUCENT Q2 : FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +58% JMF Q2 2003
LUCENT Q2 : FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +75% JMF Q3 2003

SNITT Q1Q2: FÖRSÄLJNING MOBILSYSTEM +23% JMF Q1Q2 2003

Inför Q2 tog jag helt enkelt snittet för dessa tre för deras tillväxt Q2 = 14 + 28 + 58 = 100/3 = 33 %, för att få fram Ericssons tillväxt inom system i dollar :

3,01 mdr $ x 1,33 = 3,99 x 7,70 (snittkutrs för Ericsson under Q2 inkl valutasäkring) = 30,72 mdr SEK. Det blev 30,6 mdr SEK

Samma räkning under Q3 ger 3,18 x 1,41 = 4,5 mdr $ = 34 mdr SEK + 2 mdr övr verksamhet = 36 mdr SEK bm på 49 % ger 17,66 mdr SEK omkostn 8,00 = 9,66 mdr SEK + SEMC ca 0,55 mdr SEK = 10,2 mdr SEK


Sista stycket blev felaktigt, skall vara:

"Inför Q2 tog jag helt enkelt snittet för dessa tre för deras tillväxt Q2 = 14 + 28 + 58 = 100/3 = 33 %, för att få fram Ericssons tillväxt inom system i dollar :

3,01 mdr $ x 1,33 = 3,99 x 7,70 (snittkurs för Ericsson under Q2 inkl valutasäkring) = 30,72 mdr SEK. Det blev 30,6 mdr SEK

Så långt helt rätt, men sedan......

Ericsson Q3 2003:

Q3 28,0 mdr SEK (8,29) $3,37 8,0-7,7 (8,08) 29,0 mdr SEK
Varav Mobile
Q3 25,2 mdr SEK (8,29) $3,04 8,0-7,7 (8,08) 24,2 mdr SEK

Tidigare rapporterat under Q3:

Nokia + 22 % (28 % i dollar)
Motorola + 25 %
Lucent + 30 % (Lucent, System-mobil INTE upp 75 % !!! Q3 03 har jag uppviktat pga ovanligt (periodatypiskt , svagt Q3 2003 jmf Nokia Q2 03 som viktades ner eftersom det var ovanligt starkt, annars hade Nokia bara haft ca 4 % upp Q2 03-Q2 03, ist f 14 %)

Snitt ökning skall vara 28 % ist f 41 %, vidare systemfsg i 3,04 mdr dollar ist f 3,18..

Samma räkning under Q3 ger 3,04 x 1,28 = 3,83 mdr $ = 29,76 mdr SEK + 2 mdr övr verksamhet = 31,8 mdr SEK bm på 49 % ger 15,58 mdr SEK omkostn 8,00 = 7,58 mdr SEK + SEMC ca 0,55 mdr SEK = 8,1 mdr SEK

Alltså hade jag fel map bm och omkostnader!! Detta ger ca 1,1 mdr fel på vinsten inte bra det heller.

Jag missbedömde helt klart nedragningarna..