Fed höjer inte III
Fed får ännu mindre anledning och höja räntan med tanke på förutsättningarna för nästa år ,tillväxten för huspriser visar tydliga tecke på och minska och med tanke på konsumenterans låga saving rate,risken är stor att tillväxten för spendering minskar ,möjligheten för avdrag för kapital spendering försvinner nästa år vilket resulterar i ökad kapital kostnad och med tanke på den fenomenala tillväxten för sysselsättningen och brant trend för hours worked som har sänkt produktiviteten då labor costs håller på stiga oxå vilket pressar företagens vinst marginal.
Som det ser ut både konsumentera och företagen kommer och vara under tryck nästa år.
Nästa år ,produktiviteten med anledning av tillväxten för hours sjunker vilket resulterar att själva GDP tillväxten (estimerad) är bara 3,3% ,denna tillväxt är tydligen lägre än potential output på 3,5% och det räcker inte föratt sänka unemployment excess (den delen av arbetslösheten som ligger över NAIRU) och om Nairu är 5% då finns det 0,5% minst excess unemployment .
Nairu i min syn kan vara ännu lägre ,kanske 4,5% om man antar att produktiviteten är inte bara cyklisk utan strukturell ,vilket är mycket möjligt .
Hur som helst vi kanske inte vet var Nairu ligger men vi vet säkert var den inte ligger som Mcculley brukar säga och när employment per population ration är ner från 64,7 till den låga 62,3 då kan man vara säker på att vi är långt ifrån Nairu .
Om Nairu ligger tom under 5% och med tanke på GDP tillväxten under potential nästa år (dagens prognos) då har Fed inte den minsta anledningen och höja åtminståne real räntan ,om Fed höjer då höjningen är i takt med inflationen vilket påverkar inte real räntan .
Jag har väldigt svårt och tänka mig om Fed låter real räntan gå över 0,5%.
Fed har beskrivit sin oro över dollarn i de senaste minutes men jag tror om Fed ska välja mellan ekonomin och valutan de väljer i första hand ekonomin än och försvara dollarn.
Dollarn kan ECB hålla på och försvara som är mer angelägen för deras del (ECb har redan börjat verbal och sänka Euro mot dollar ,frågan är inte om utan när de börjar köpa dollar).
Inlägget är redigerat av författaren.
Läser endast rubriken i #0 och säger att det blir en hatrick med 2 tidigare fel.
Fed hojer sannolikt.
höjer i dec
#1 Man skapar obalans i systemet om man låter arbetslösheten vara kvar på hög nivå som nu ,låg ränta när ekonomin beöver det ,skapar inte obalans.
vad menas med obalans ?
#2 Läspå ,särskild innehållet i detta inlägg.regards
#4 Motsatsen till balans.
MVH Nisse45
STOCKHOLM (Direkt) De amerikanska importpriserna steg
1,5 procent i oktober, jämfört med månaden före. Jämfört med
samma månad 2003 steg priserna med 9,7 procent.
Analytiker hade räknat med att priserna skulle stiga
med 1,0 procent från månaden före, enligt Bloomberg News
snittprognos.
Exklusive drivmedel steg importpriserna med 2,7
procent jämfört med i oktober 2003.
Exportpriserna ökade samtidigt med 0,7 procent från
månaden före.
I september steg importpriserna med reviderade 0,5
procent jämfört med månaden före (0,2) och steg med 8,1
procent jämfört med motsvarande månad året före (7,8)./SP-
varför höja räntan?
FED kommer att fortsätta höja räntan. Även om vi går in i en recession nästa år..... ujuj.
Men två fel gör inte ett rätt metod :P FED höjer, även denna gång. Oavsett vad Du säger.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
#7 FED kommer att fortsätta höja räntan. Även om vi går in i en recession nästa år..... ujuj.
Var är din motivation och framför allt ,du skulle komma med en ränte modell som bevisar att höjningarna är nödvändiga för 2 månader sen ,jag väntar förtfarande på modellen !!!
Enligt min modell räntan ska inte vara högre än 1,5% och jag har inte tillgång till alla blåa och svarta och lila och röda och gråa böcker som Fed generaler brukar läsa innan de bestämmer sig ,ifall vet de nåt som jag inte vet (vilket är inte särskild troligt ) eller begår de ett stort misstag .
Jag väljer och tro på det senare .
#8 Du använde ju så fint en modell tidigare, som dock kan manipuleras efter tycke och smak. Knappast en modell som FED, eller annan centralbank, sätter räntan utifrån enbart.
FED kommer höja nästa gång också, det är snart inprisat i FF futures. Vad du än säger metod, mot bättre vetande? Får tiden utvisa, återkommer i saken.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Proffs använder FF, macro-data (arbetsloshet etc) och Fed statements for en uppskattning om huruvida Fed hojer eller inte. Utifrån detta kan man enkelt "forutse".
Inlägget är redigerat av författaren.
8# Du har ju haft fel gång på gång nu. Var ggn liknande argument, som jag inte alls helt avvisar, men du kan inte tänka så. det leder till problem och du får fel som du nu haft 3-4 ggr i rad.
Jag delar helt Strys uppfattning om att man kommer att höja på, dock kan man nu börja ens fundera på om det ska höjas eller ej enstaka möten, men målet är alltjämt 4% om allt nu går bra, med "jobful recovery" .
Modeller finns egentligen inte. De måste hela tiden revideras utifrån de faktiska förändringarna.
Märk: jag säger INTE att inte du borde vara fedgeneral, det är möjligt att du borde, men det hjälper ju inte mkt när det hadlar om att förutse nuvarande feds agernade.
Man drog för hårt i räntesnäöret, det komer att ge en högre snittränta än om man istället stannat kring 1,75% och idag legat runt 3%, då skulle det sett ut som "en evig framtid under 5%".
Inlägget är redigerat av författaren.
#10 Utifrån detta kan man enkelt "forutse
Vill du lägga ut din enkla proffsiga motivationen så att vi diskutera det vidare ?
#11 8# Du har ju haft fel gång på gång nu.
Som framgår av bilden ,förväntningarna för FED,s räntehöjningar har minskat markant jämfört med 14de June (ungefär när mina serie inlägg om Fed,s inte höjningar började).
Räntan har gått ner markant oxå under tiden särskild i slutet av ränte kurvan.
Den som har lyssnat på mig under tiden (om vederbörnade sysslat med ränte känsliga instument )måste tjänat god avkastning på sina placeringar men som jag misstänker ,det finns inte många som håller på med obligationer här .
Se Bild
Jag ber om ursäkt om jag missuppfattat dig, men jag har hela tiden trott att du talar om "nästa" möte och inte den långsiktiga bilden.
Min uppfattnig var att du inte insåg feds krav att höja till iaf dagens nivå och jag har hela tiden utgått från fed och inte marknaden. Jag sa förut att det är möjligt att du borde styra fed, men, det gör du inte så..
;-D
Dessutom kommer nu ett krav på att börja försvara dollarn in i bilden.
#12
Vill du lägga ut din enkla proffsiga motivationen
Motivationen är att man använder korrekta verktyg när man bedommer Feds monetära policy. T ex dom verktyg som anges i #10.
Hehe :))
"WASHINGTON (AFX) - The Federal Reserve is not using any set rules to
set the direction of monetary policy, according to Fed president Ben
Bernanke.
...
Instead, the Fed is more and more relying on a "forecast-based
approach" to monetary policy, where different rate scenarios are used
to predict how the economy is likely to respond over the next two years
to different monetary policy plans, he said.
...
"The forecast-based approach has become increasingly dominant in the
monetary policymaking of leading central banks," including the Fed,
Bernanke said in a speech to the National Economists Club
...
sing the forecast-based approach means the public
will have a harder time figuring out the likely course of Fed policy
because policy plans "depend in a complex way on policymakers' outlooks
, risk assessments and objectives."// CBS
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Aha, dom gissar, trodde väl det ;-)
#16 Om de använde rules och gjorde sina hemläxor då skulle de inte göra på det viset .
18# "vaffö gö de på detta viset"...
Jag tycker de agerar helt rätt om de fortsätter höja nu. Kan inte se ngt annat hända heller.
#19 Motivation Roten ,du glömde motivationen.
20# Ok, dolarn börjar värderas väl lågt, man har en tendens til inflation, man söker nå 4% nominell ränta, arbetslösheten verkar minska.
Marknaden reagerar knappt på höjngarna, och om ngn reaktion, pos.
3% Vill man absolut nå innan man stannar och funderar på läget.
Där kan vi börja ta upp och läsa allt det du helt onödigt gick igenom ngt år för tidigt.=D
... Fed höjer inte III
heheh de kommer ra på den 14:e mot de flestas odds... kommer b´li en drypare för aktiemarkanden.. ingen räknar med detta...
sopa upp efter det blir det vanliga after midwintersetback... mark my woords...
menar du en halving?
Kanske, för det börjar bli väl sura miner.
Jag säger FED kommer att ha +0.25 igen den 14/Dec.
Take my ords.
mvh
#20 >> metod : Det är Du som måste motivera din ståndpunkt bättre. Din tidigare motivation har underkänts ganska grovt, vet inte hur många gånger i rad det är du haft fel nu ang. "FED höjer inte". En enig analytiker kår och "hela" marknaden har ju räknat med dessa höjningar, på någon punkt missar du något. Underkänner inte en del av de argument du använder, men tydligen väger de inte över ute i verkligheten.
:) Får vi en "FED höjer inte IV" snart?
25# MM, men smatidgt har matod haft en hel del poänger i sitt resonmemang, och han är bra påläst.
#26 Säger jag inte emot, gillar många av hans inlägg. Tex om jobben osv.
Men på någon punkt missar han FEDs tankesätt, iom den ganska spetsade (kaxig skulle en del säga) rubriken "FED höjer inte..." rubriken tyckte jag bara det vore på plats med lite reflektion :P
27# För påläst, för mkt motivation, för lite mage och flyta med.
det drabbar alla som läser på tillräckligt,
#28 Hehe, nu låter vi metod agera. Skall bli mkt intressant att följa. En motvikt mon konsesus är det då sanerligen....
#20 >> metod : Det är Du som måste motivera din ståndpunkt bättre. Din tidigare motivation har underkänts ganska grovt,
Jag har beskrivit min motivation väldigt fint ,jag har sagt att Equilibrium Real Interest Rate under en period av pris stabilitet ska ungefär bara kompensera för skatt och vara så låg som nåt mellan 0,25 och 0.40% eftersom pengar i början av ränte kurvan har ingen risk eller real ränta och sen har jag använt taylor rule och räkna upp räntan och min prognos har varit en räntan på mellan 2 till 2,25% i slutet av 2005 därför föstår inte alls när du skriver motivation har underkänts ganska grovt ,hur kan du säga det ?!!! är det slutet av 05 just nu eller 04 ?
Låt oss titta på ränte optimistikernas motivationer ,inte för länge sen tex Aldur dök upp och tyckte med tanke på de ekonomiska modellerna ,Fed ska visst höja räntan och du själv påstod att du har en modell som talar för höjningar som jag har fortfarande inte sett röken av !
Sen dök upp ett inlägg angående Benanke som beskrev att Fed använder inte någon spesifik modell (iofs det var det jag har sagt hela tiden att Fed använder inte de modeller som marknaden brukar hänvisa till ).
Hela analytiker kåren motiverade sina ränte höjning prognoser med hjälp av sina modeller inkl du och aldur och nu är det känd att någon modell används inte av FEd ,tja så att säga min motivation passar bättre i bilden eftersom jag har länge sagt att kasata modellerna i papperskorgen eftersom Fed,s ränte sättning under olika perioder i bästa fall kan avara en funktion av taylor rules och den originala modellen är just nu värdelös efter som real interest rate varjera under olika perioder .
Se :October 29, 2004
Vice Chairman Roger W. Ferguson, Jr.
Equilibrium Real Interest Rate Theory and Application
---------------------------------------------------------------------------------------
Så att säga marknaden tillskildnad från mig har varit ute och cyklat med sina motivationer och modeller och om de har haft rätt då har det tydligen varit rena turen eftersom de moddeller som de motiverade sina prognoser med , används tydligen INTE av Fed.
Som ren kuriosa hade varit kul att veta vilken modell du påstår jag har hänvisat till. Det är nämligen en nyhet för mig.
Fed Minutes Nov 10 :
several members commented that policy actions would likely become increasingly dependent on incoming data and their implications for future activity and prices. This might imply a more gradual path of tightening going forward than that of the last several months, as for example now seemed to be built into the term structure of interest rates.
(kanske en pause)
<Vidare skriver de :
Some members noted that any remaining resource slack would probably exert downward pressure on inflation and that the depreciation of the dollar seemed to be having a muted effect on import prices to date. However, upside risks to the inflation outlook included possible further depreciation of the dollar or increases in energy prices.
Mao Fed,s gissade upside risks för inflation är väldigt osäker och kalkylerad med stor marginal beroende på utveckligen av dollar och oljan men down side risk för inflation är nämligen remaining resource slack vilket är uppenbart.
Det står mer :
In the Committee?s discussion all of the members favored raising the target for the federal funds rate by 25 basis points . The economy appeared to be continuing to expand at a moderate pace that was likely to be rapid enough to gradually reduce margins of underutilized resources.
Alltså ifall ska tillväxten vara betydligt högre än potential GDP (vilket verkar inte så med tanke på dagens prognoser inkl min) eller att fed räknar med för låg potential GDP , i min syn den kan inte vara lägre än 3,5% med tanke på produktivitet.
#31 jag missuppfattade ditt inlägg på det viset :
#31 av:
aldur
2004-08-10 13:00
Inlägget/kommentaren är äldre än 90 dagar.
Ja, oavsett vad som är rätt eller fel , enligt ekonomiska modeller så är det troligt att Fed kommer att höja räntan med 0,25%
TRydligen du menade så här :
Ja, oavsett vad som är rätt eller fel enligt ekonomiska modeller , så är det troligt att Fed kommer att höja räntan med 0,25%
Det var en missuppfattning och då tar jag tillbaks det som jag skrev tidigare om dina uttalnde i denna tråd .(Rätt ska vara rätt).
metod, det är rätt, det var ett missat komma där, så det blev en missuppfattning.
Bra, jag blev lite förvånad av #30, men nu förstår jag ;-)
30# INtressant att Bernanke är politiker, inte ekonom, främst i sitt tänkande. Han letar ju efter att bli fed-pres om ett år.
Under de sista dagarna har jag skummat runt och läst alltmer nekkunniga-nissar som analyserar politiska skeeenden helfel, de fattar inte alls den politiska dimensionen, och genom det tappar de analysgrunden, modellerna är bara en lek, verkligheten är annan, föränderlig, den anpassar sig efter modellerna och modellerna efter den.
Felet du gjort är allså att du trott på modellerna som hela tiden måste jämföras mot politikens verklighet.
Som det ser ut nu med inflationen, så kommer den inte o komma förres efter det efter det att dollar falllit klart, vilket är en ganska lång process. Kommer att bli väldigt konstigt. Jag ser tjurfäktaren i ferdinand..först så sänker han räntan, "attackera mig" sen kör vi 25% av statsbudgeten på lån ""anfall mig" sen struntar vi i dollarns drop utan effekt, "stånga mig hårt".
Felet du gjort är allså att du trott på modellerna som hela tiden måste jämföras mot politikens verklighet.
************************************************************
För det första du måste först kunna förstå min modell innan du kan kommenterar den och det är nödvändig att du tittar på utvecklingen för räntehöjningarsförväntningar innan du kan säga om jag har haft rätt eller fel.
Det ligger varken i mitt intresse eller ansvar och förklara vad den kraftiga uppgången för en Euro/Dollar future för Sep 2005 , sen Juni 04 betyder .
36# *skratt*
Jag tycker det är kul, det är intressant att läsa, det är modigt att du sticker ut hakan och du vet att jag har väldigt höga tankar om din förmåga. Men antigen har du missuppfatats av hela ag, inkl mig, och sa inte att fed inte skulle höja i tre rubriker på strängar inför fed-möten där marknaden vad jag vet förväntyade sig upp, så hade du ju just där fel och när du BJUDER på en sån don quijoute-are så får du klart en liten, mkt snäll, snyting av väderkvarnen mig..
du får inte vara så känslig, men, jag vet hur det är
:D
#36 I RB:s inflationsrapport hittar du kanska intressanta grafer som tydligare visar terminsmarknades förväntningar vid olika tidpunkter. Hur bra den förväntade hike-kurvan ändrats osv.
Tips bara.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Visa sida
Ogilla! 4
Gilla!
Hej Metod! Jag tolkar ditt inlägg såsom varande skeptisk till fortsatt "naturlig" tillväxt nästa år? Med artficiella metoder såsom utebliven räntehöjning, (på dollarns bekostnad), ska man alltså fortsätta att skapa ännu större obalans i systemet?
Har jag uppfattat dig rätt?
MVH Nisse45