En inblick av bubblor

Bubblor i termer av avvikelser från fundamentalt värde är för många ändamål allför allmän. Så länge avvikelser är små från den  fundamentala kursen och dessutom kortvariga så finns det ingen panik från penningpolitiskt håll att agera.

De felprissätttningar som är allvariga utgörs av de man  kallar snäv mening " en äkta bubbla", där priset i hög grad är bortkopplad från något som helst form av fundamental värdering och där priset i stället styrs av pyramidspelsmekanismer, dvs investerare är beredda att köpa en tillgång till allt högre priser med förhoppningen att prisuppgången kommer fortsätta under den perioden de avser att hålla tillgången, ett exempel är ERICSSON B aktie.

Så länge en bubbla inte spricker uppvisar den via en snabb värdeökning en avkastning som överskrider avkastningen på en fundamentalt värderad tillgång. Efter ett tag implicerar  detta att bubblan kommer att utgöra den dominerande delen av priset. Alltså bubblan hålls vid liv , trots risken för att den kan spricka, tack vare att den ger en överavkasning så länge den inte spricker.

Ta igen Ericsson B aktie, förekomsten av en rationell bubbla behöver inte nödvändigtvis innebära att den är helt frånkopplad fundamentala faktorer utan bubblan kan uppstå därför att priset överreagerar på fundametala faktorer.

Vem får betala priset när bubblan spricker?

Även om det kan vara rationellt för en individuell  marknadsaktör att investera i en befintlig bubbla kvarstår problemet med hur den till en början uppstår. Enligt min mening är huvudspelaren median och de finansiella marknadernas  funktionssätt som gör att prisbubblorna kan bildas. Lånefinansierade(rationella) invsterare är villiga att investera i tillgångars vars priset överstiger de som skulle råda om alla investerade endast sina egna pengar.På detta sätt kan rationella invsterare, förutsatt att långivarna inte kan observera hur de investerar de lånade medlen, driva upp priserna.

Aktörer på tillgångsmarknader fattar investeringsbeslut under förutsättngen att andra får vara med att bära kostnader av beslut som visar sig vara dåliga. En portföljförvaltare(institutioner är just nu inne i marknaden på den svenska  börsen) kan lockas att göra investeringar i potentionella bubbeltillgångar medvetet om de bonusar som kan erhållas om investeringen utvecklas väl samtidigt som kostnaderna vid ett dåligt utfall(bubblan spricker) i hög grad får bära av andra, dvs du som sparar i olika fonder.

Jag hoppas att ni inser att fibonacci´s analyser är väldigt objektiva och bygger inte på någon annans dröm utan följer verkligheten.

Tänk på hur ni investerar era pengar.

Tackar för denna stund//

Zorpetro