Glocalnet - Q4
Så har Glocalnets rapport för Q4 kommit och den var bättre på många punkter än vad jag hade i min prognos.
ADSL
Antalet kunder ökade med 7.000 st och man har ett stor inflöde där ca 10.000 st anmäler sig varje månad det gör att siffran för Q1 blir ännu högre). Av de nya kunderna är många inte bredbandsanvändare tidigare. Glocalnet uppger att marknadsföringskostnaden och aktiveringen för de nya ADSL-kunderna uppgår till drygt 1.000 kr per kund. Tar man den beräknade kostnaden under Q4 på ca 20 milj kr och tittar på antalet inkopplade kunder blir kostnaden knappt 3.000 kr. Detta ska sedan jämföras med vad som betalats för de ADSL-kunder som köpt av Tele2 och Bredbandsbolaget (mellan 5.000 och 10.000 kr). Detta visar att Glocalnet (så här långt) gör rätt i sin satsning.
Modem-kunder
Fortsätter att minska. Under Q4 med 16.000 st, men omsättningen på dom minskar marginellt. Tittar vi på vad kvarvarande kunder varje kvartal ger i snittintäkt är siffrorna följande för 2004:
* Q1 omsattes 240 kr/kund
* Q2 omsattes 255 kr/kund
* Q3 omsattes 267 kr/kund
* Q4 omsattes 287 kr/kund
Vad som inte redovisas är hur många av de tappade modemkunderna som istället blivit ADSL-kunder hos Glocalnet.
Fast Telefoni
Ökade med 4.000 kunder under Q4 och det gör att drygt hälften av den nya ADSL-kunderna också troligtvis väljer att ringa med Glocalnet. Det kan också vara så att dessa 4.000 är helt nya kunder för Glocalnet och att de resterande 3.000 ADSL-anslutna redan är Glocalnet-kunder som redan ringer med dom. Under Q1 kommer en del av alla fasttelefonikunder att också ha det obligatoriska abonnenmanget hos Glocalnet och det gör att stabiliteten på kundbasen kommer att öka.
Kassaflöde
Kassan minskade marginellt under kvartalet, utflödet blev 4,5 milj kr. Under kvartalet är det är samma summa som man gjort investeringar för. Det gör att ADSL-satsningens kostnader på 20 milj inte har påverkat kassaflödet negativt under Q4. Jag räknar dock med att det sker under Q1 och Q2 då även initialkostnader för det fasta abonnemanget tillkommer.
Med en kassa på 142 milj kr så är en nyemisson under 2005 uteslutet. Detta bekräftas också av ett uttalande av VD.
Slutsats
Glocalnets satsningar verkar kunna betala av sig under detta år. Största problemet är att få de nya kunderna inkopplade (Telia/Skanova som är orsaken?). Då detta är ett år då många bolagsuppköp kommer att ske så är nog Glocalnet en av kandidaterna på den listan med nuvarande låga värdering. Bland teleoperatörerna så är nog Glocalnet den som har störst uppsida i kursen för närvarande även om det finns risker. Framtiden hänger till vissa delar på hur PTS-besluten kommer och vilken inverkan de får på verksamheten, de flesta kommer dock att kunna tolkas som positiva för Glocalnet.
mvh
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*
Strålande arbete som vanligt.
Mvh opasia
nice
:-)
#0
Telia/Skanova är ett problem eftersom Glocalnet inte inte kan erbjuda sitt låga pris på stationer som är utbyggda av dem och inte ens får erbjuda 8 Mbit där. Det är endast stationer där Telenor och Song byggt ut dom "bra" erbjudandena gäller. Allt eftersom Telenor och Song uppgraderar stationer, vilket dom gör, kommer dock Glokalnets potensiella kundbas att öka, så på lång sikt finns en fortsatt tillväxt potensial här.
#4
Även om det främst är Telenor och Song som är Glocalnets ADSL-leverantörer så är de beroende av Telia/Skanova för att få tillträda till telefonstationen och göra sin ainkopplingar på egen utrustning.
Detta har PTS kritiserat och det finns också hot om vite ifall man inte förbättrar konkurrenternas tillträde till egen utrustning.
mvh
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*
#0, 2, 3
;-)
#0
Kanske onödigt mycket arbete med hålla reda på allt det där om ingen koppling mot värdet på aktien görs.
Som jag tolkar din fundamentala syn så är kursen på aktien alldeles för hög.
"Så har Glocalnets rapport för Q4 kommit och den var bättre på många punkter än vad jag hade i min prognos"
Givet att dina förväntningar slås på många punkter så borde aktien gått upp. Nu gick den ner kraftigt.
Är din fundamentala rekommendation att aktien bör säljas?
Ner 8 % sedan detta inlägg.
Då förstod jag den förtäckta sälj-analysen rätt
Många som vill sälja har redan sålt. Ala kort på bordet vad det gäller satsning på ADSL sedan november. Altså inget nytt under himeln men jag satsar lite pengar här. Köper imorgon och StopLoss sätter jag på 1.97.
Hälsningar
SeeU
9
Japp korten redovisas i inlägg noll, och man fick en bättre hand än vad man trodde, och kursen sjunker. Ibland så undrar man vad som får någon att köpa ericsson för 165 kr, och ännu mer hur folk köper mer på hela ner-resan till 3 kr.
Rimligtvis så måste man göra en avkastningsbedömning, som i sej är värdelös om man inte relaterar till börspriset, och ännu viktigare hur börsen förväntas tolka bolaget inom en överskådlig framtid.
Visa sida
Ogilla! 6
Gilla!
Tittar vi på aktien ur teknisk synvinkel har den nu också närmat sig en punkt där en större kursrörelse troligtvis snart tar vid. Den dipp som det blev inledningsvis idag tog aktien ner till 2 st stödlinjer. Den ena linjen är ca 6 månader gammal och den andra har startpunkten i oktober 2002.
På ovansidan har vi dels ett fallande motstånd som bildats sista kvartalet och som möter upp vid 2,38 kr idag. Vid 3 kr kommer ett annat trendmotstånd som har sin start vid toppen i slutet av november 2003. Sedan finns det också ett antal horisontella motståndsnivåer att titta på.
Tittar vi på medelvärden så ligger de alla samlade och ger inte mycket utrymme till rörelser (om de inte bryts)
* MA3 = 2,32 kr
* MA5 = 2,32 kr
* MA10 = 2,31 kr
* MA21 = 2,35 kr
* MA50 = 2,39 kr
* MA100= 2,47 kr
* MA200= 2,50 kr
Det finns en liten risk att aktien fortsätter sin konsolidering även under de kommande månaderna. Det kan också komma mer fundamental information som får kursen att bryta iväg åt något håll. Hur FA-informationen ska tolkas beror på vilken tidsaspekt man har vid ett innehav. Ur TA-synpunkt är det en eventuell köpsignal som kan bevakas (då aktien inte kan blankas är säljsiganler ointressanta för tillfället (TA har tidigare redan gett dessa)).
mvh
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*