Mbrabs nacklinjefundering

Sedan senast
När det som nu kommit ett stopp i en uppgång och markerats en nedgångssignal, kan det ändå vara lätt till att man tvekar på det tekniska, när man gör sidoblickar på det som händer i världen. Man kan påverkas av kännedomen om att det är en märkligt stark marknad, en marknad som verkar tåla vilka stötar som helst. Det är då disciplinen sätts på prov. Har man fått en tydlig signal, som dessutom underbyggts av relationer till fibs läror, måste man acceptera signalen tills något annat visas. Jag ska med några ord försöka förklara hur jag ser på nuvarande läge.

Återhämtning från en jättenedgång
I grunden är vi inne i en återhämtning från en nedgång som för svensk del rörde sig om 70 %. Bästa teccknet på att en vändning var på väg kom med en dubbelbotten i mars 2003. Från den bekräftelsen är vi på väg uppåt. 

Tre steg upp
Vi ha tre, i punktantal så gott som exakta lyft upp och vi har återhämtat hälften av det 70 %-iga raset. Om man jämför tidsmässigt befinner vi oss idag på samma nivå som den 12 nov 1999. Då var börsen hetare än den någonsin varit. Det tog från den dagen börsen 80 börsdagar att klättra 56,6 % till ATH i mars 2000. Den kommande nedgången upplevdes som mycket snabb. Men den var betydligt fogligare än vad uppgången hade varit. Faktum är att det tog nästan ett helt år att komma ner till nivån AFGX 257. Om vi jämför vart vi står idag.  

Enskilda aktier
Visst kan det vara lätt att tveka på signaler emellanåt särskilt som man ser faktorer som verkar divergerande. Trots säljsignal på de stora indexen, ser man inga direkt svaga chart på de enskilda stora aktierna. Någrra exempel. Atlas, min gamla käpphäst har på ett P&F-chart, 1,80 prisintervall uppbyggt en köpformation. Det är klart kommer inte signalen kan det bli lite extra fart nedåt, men formationen är en K4 och det är en uppgångsformation där K-et står för Köp. ABB fick i torsdags en köpsignal vid 55,50.

Och Ericsson
vars fundamentala hållbarhet jag betvivlar. Aktien, som för tre år sedan åsattes priset 3,80 i en noggrann värdering, har ett mycket starkt stöd vid 24,50. Det är det gamla "Mur"-stödet av april 2004. I mer än ett år låg kursen under nivån och inte förrän i juni 2005 gick kursen över, med en stark köpsignal som följd. Effekten av den har i stort uteblivit, eftersom uppgången hittills blivit bara dryga 10 %. Med den signal aktien fick borde den gå högre. Trots starka motstånd i det här området. Troligtvis är det anledning till att hastigheten bromsats upp. Samtidigt som man å andra sidan bedömer att något exceptionellt ska till för att ta Ericsson under 24,50. Det ser stabilt ut.

Översålt
Utöver detta kan man se att börsen nu är översåld. RSI, den indikator som mäter detta har varit nere så lågt som på 22 % den 30 augusti och sedan dubbelbotten i mars 2003 ser jag bara ett tillfälle sedan dess som den varit lägre. Vi har alltså aktier som inte ser svaga ut, det är översålt, det är en stark marknad och vi har en säljsignal som senaste. Man står utan tvekan inför en delikat uppgift när man ska bena ut det här.

Nacklinjen
På AFGX och OMX måste vi ändå följa den senaste signalen som kommit och vad är den? Jo, vi har en mycket snygg om än späd Head & Shoulderformation  uppbyggd. Vid brottet av nacklinjen fick vi den nedgångssignal som nu är i kraft. På agenden är att nu bevaka nacklinjen, den är rödmarkerad på bilden och har motståndspunkt vid AFGX 259,19 och OMX 857,19. Det regelmässiga förloppet är att den linjen skall hålla för en test uppåt. Det är en vanligt förekommande reaktion, och det är den vi i första hand har att vänta.

Men om nacklinjen bryts uppåt
- då har vi en test av "Toppen", 263,74 resp 876,06, att se fram emot. Skulle den brytas, då kan det bli roliga dagar. I torsdags var vi på AFGX uppe på 258,52, men på fredagen orkade vi bara till 257,89. Det kan man ta som ett litet svaghetstecken, kanske i minsta laget, men jag brukar lägga även dom här små tecknen på minnet, dom har faktiskt för det mesta en del att berätta.

Om nacklinjen håller
Då måste blicken vändas nedåt. Det är samma här som i stycket ovan, jag tror egentligen inte att mycket små rörelser med säkerhet ska kunna beräkans med fib-tal. Beräkningen jag  gjorde för ett fall i första hand utgick från 161,8 av rörelsen från topp till skuldra. 263,74 - 259,19 x161,8 %. Går man i stället ut ifrån 261,8 %, hamnar man på en botten vid 250,83, alltså inte så långt ifrån vändpunkten som blev 250,90. Visst är det häftigt, men jag föredrar nog att ta så exakta vändningar med en nypa salt. Och så följden av det här. Nu har vi ett första stöd vid 250,90 och en ny säljsignal vid notering under.  

Sammanfattning
Nu ska man vara helt på det klara med att även om det kommit en säljsignal, så är det ingen signal av sådan kraft att den markerar något storfall. Det här är en av typiska vi haft under hela den nu snart  2,5-åriga uppgången från mars 2003. Ju högre vi kommer desto större känns naturligtvis risken att vi en dag kommer att stå där med en signal som har bättre kraft, men just nu är som jag ser styrkan kvar i börsen. Kanske har volymen inte varit riktigt lika bra de senaste dagarnas i uppgång som den var falldagarna. Men man ska också minnas att på en uppgång som varat så gott som oavbrutet sedan den 16 augusti 2004, den senaste vågen eller steget alltså, krävs det till slut en paus.

En slutsummering av det här får från min sida bli, och det är rent tekniskt baserat, är att även om börsen är stark, så ska den inte nå längre än vad jag kallar "Toppen", 263,74. Det är alldeles för starka fibrelationer för att man ska kunna göra en annan bedömning. Tills annat visas, i form av signaler, där kommer det igen, håller jag fast vid min bedömning. Och ser tills vidare fram emot en fas, där vi för en tid framåt kommer att röra oss mellan AFGX 263 - 215.

Mvh mbrab