Sura sommarfunderingar

Låg i hängmattan och grämde mig åt det senaste i raden av mindre lyckade investeringar. En smula överentusiastisk tecknade jag mig för en samling aktier i det emitterande bolaget Travelpartner. Företaget säljer resor på Internet och växer snabbt om än med svag lönsamhet.

Teckningskursen sattes till 13,50 kr. Efter en turbulent första handelsdag sjönk aktien som en sten och har så gjort till idag när den stängde en bit över 7 kr. Nu till saken. Eftersom relativt mycket kapital tillfördes bolaget torde en stor del av aktieägarna vara ganska sura vid det här laget. Detta som en följd av att bolaget faktiskt "blåst" sina nya aktieägare på ca 50 % av deras satsade kapital genom att sätta teckningskursen på tok för högt. Bolaget kan tyckas vara i konflikt med sina egna ägare. Kanske inte helt unikt, men ändå.

Hur skulle denna fnurra kunna redas ut? Eftersom de reda pengar som tillförts, nu efter emissionen, inte är direkt kopplade till aktiekursen skulle bolaget kunna lämna tillbaka pengarna till sina aktieägare igen med utgångspunkt från det kapital var och en satsat. De missnöjda aktieägarna skulle få tillbaka sina slantar och bolaget skulle vara tillbaka på ruta ett, visserligen med en tom kassa, men med glorian skinande på hjässan.

Vad göra nu då? Eftersom aktien varit noterad och handlats till 7 kr vet vi att detta är vad bolaget faktisk är värt. Vi gör därför en ny emissionsräd med en teckningskurs på 6 kr. Alla aktier kommer att tecknas eftersom alla vet att aktierna faktiskt är värda 7 kr. Bolaget tillförs åter kapital, om än lite mindre än förut, och de nya aktieägarna blir åter glada igen!

Vad skulle det inneböra att inte genomföra ovanstående procedur? Det skulle betyda att bolaget avstår från en möjlighet att gottgöra sina missnöjda nya aktieägare. Detta skulle i sin tur betyda att bolaget indirekt erkänner att det dragit sina egna aktieägare vid näsan. Föga smickrande för ett bolag som siktar mot en framtid på börsen. Eller?

Så varför har ingen ringt och frågat om jag vill ha tillbaka mina satsade slantar? Det ser ju ut att finnas en lösning på allt.