AroCell 1+1= - ??

1+1= - ??

I torsdags lämnade AroCell en lägesrapport som i mina ögon var mycket positiv.

Det var inte bara en trigger som vi kunde bocka av utan 2, vi fick både en aktivitetsplan samt en kommersialiseringsstrategi och det meddelades att man ligger ”på tidtabell” d.v.s lansering och CE märkning av TK 210 ligger fast i Q1 som sagts tidigare.

” Arbetet med hållbarheter, kalibrering, reningsprocedurer och färdigställandet av själva testproceduren är nu i stort sett avklarat. Råvaruframställning med förbättrade tillverkningsmetoder har säkrats långsiktigt. De nya metoderna gör det mycket lättare att producera stora kvantiteter till en lägre kostnad.”

Aktivitetsplanen säger att överföring från forsknings och utvecklingsarbetet till produktionsavdelningen sker under Q4 i år.

Produktionen påbörjas under Q1 2014.

Ovanstående innebär att risken i caset väsentligt har minskat och bolaget borde i och med detta värderas upp.

Dessutom skriver AroCell:” De preliminära studierna indikerar också att TK 210 ger mer information om sjukdomen än att enbart mäta PSA, vilket kan betyda ett bättre underlag för beslut om behandling. PSA-testet är en metod som idag används vid diagnos och uppföljning av prostatacancer och står för prostataspecifikt antigen vilket är ett protein som bildas i prostatakörteln. ”

Man hintar alltså om att TK 210 kan vara bättre än PSA testet och då kan jag berätta att PSA testet omsätter hyggliga 4 miljarder kr på årsbasis !

Kommersialiseringsstrategin säger : ”Bolagets plan är att i första hand ingå avtal för distribution av produkten i ett antal större EU-länder. Som förberedelse för lansering av produkten kommer därför förhandlingar om avtal med identifierade distributörer att intensifieras under hösten. Samtidigt kommer möjligheten till försäljning i egen regi i de nordiska länderna att utvärderas.”

Min tro är att vi får ett pärlband av distributörsavtal utkommunicerade i Q4.

Kliniska studier påbörjas nu på såväl bröstcancer samt prostatacancersidan och det finns inget som säger att inte dessa skulle bli lyckade. Goda kliniska resultat lär av allt att döma innebära att bolagsvärderingen ökar rejält.

Så var det det där med hur detta kunde sluta med minus då kursen föll både i torsdags och i fredags, jag klipper in den utförliga analys av situationen som skribenten Common sense lagt ut på Placera.nu:

”Kort genomgång av handeln 25-27/9.

För att förstå hur kursdrivande det blir i en så relativt liten eller lågvolymiös aktie som Arocell då en eller ett par stora aktörer beslutar sig för att sälja av så måste man vara på det klara med att Volymen av antalet aktier som omsätts i Arocell normalt, iaf sista månaderna, ligger runt 100k +-50k.

25/9

En aktör på swedbank, och jag vågar skriva en aktör eftersom jag är 99,9% säker på att det är enbart en aktör efter att ha gått igenom statistiken för hela september månad, beslutar att sälja av hela eller delar av sitt innehav i Arocell. Märk väl detta är dagen INNAN PM släpps. Mest troligt är det vinsthemtagning det rör sig om då kursen är uppe i 12Kr då han börjar sälja av.

10:32 - säljer 40K aktier i ett första skede. resten av dagen säljs runt 40k aktier ytterligare. Kursen drivs ned från 12Kr för att hamna på 11,20 då han gjorde sin sista affär.

26/9

Aktören från swedbank fortsätter med att sälja 15K aktier på förmiddagen.

Från 14:39-14:48 säljer han av runt 10K aktier och mellan 14:48 - 14:59 säljer han av 56K aktier ytterligare. Ingen mer handel resten av dagen.

Som jag skrev i ett annat inlägg så var det även ett par aktörer från nordnet som agerade direkt efter PM vilket bland annat utlöste en stop/loss vilket gav upphov till botten på 9Kr.

27/9

Går inte att urskilja någon mer handel från swedbank aktören.

En aktör från danske bank säljer av 10K aktier i ett svep vid 11 tiden och driver ned kursen från 10-9,55 vilket blir dagslägsta. Enda aktiviteten från dankse bank den 26 o 27:e

En eller ett par aktörer fortsätter att sälja av. Mesta av försäljningen sker vid 15:30 tiden då 21 500 aktier säljs av i ett svep vilket driver ned kursen igen mot 9,55.

Så en riktigt stor aktör från swedbank beslutar sig för att ta hem vinsten på hela eller delar av sitt innehav och säljer av någonstans runt 150k aktier med start 25/9 till och med stängning 26/9.

Ett par aktörer från nordnet säljer av någonstans mellan 50-60K aktier med start vid 15 tiden, mest troligt som en reaktion på den massiva försäljningen från swedbank aktören, och som egentligen pågår till och med stängning den 27/9. Till sist en aktör från danske bank som säljer sitt förhållandevis lilla innehav på runt 10k men som ändå driver kursen ned till dagslägsta den 27/9.

Så av vad jag kunnat se så är det en handfull personer, 4-5, som ensamma har sålt av runt 200k aktier under ett par dagar. detta skall ställas i relation till vad den normala omsättningen på aktien brukar vara som jag nämnde tidigare.

Slutsats:

Trots att en STOR aktör beslutade att sälja av ett stort antal aktier, ett beslut som för övrigt togs innan PM, samt att ett par ytterligare aktörer hakade på i hetsen kring PM:et så föll kursen endast 8% från det att PM släpptes till stängning fredag. Ett i mitt tycke väldigt starkt tecken!

Många har uttryckt förvåning över varför kursen har fallit på ett i grunden positivt PM och jag skulle vilja framkasta en förklaring till detta konstiga beteende av MR market...

Förklaring till kursnedgången efter PM

En aktör (swedbank) beslutar sig för att sälja av. Anledningen kan vara ett flertal och är inte viktigt utan det viktiga är att beslutet tas INNAN PM släpps. Alltså det är inte relaterat till negativ/positiv nyhet kring bolaget. Han säljer av den 25/9 mellan 12kr ner till 11,20. den 26/9 säljer han av först mellan 11,55-11,50 för att sedan strax innan PM sälja av ytterligare 8k till priset 111,05-10,90. Då PM släpps säljer han plötsligt av närmare 60k aktier mellan 10,9-10,5 för att därefter inte sälja något mera. Jag kan förstås inte vara säker men om han har sålt mer så är det små volymer som inte jag kan se. Utförsäljningen efter PM görs mest troligt för att han inte vill riskera hur marknaden skall reagera och gör därför en snabb försäljning av resterande aktier. Ett par aktörer tolkar denna försäljning som något negativt och säljer av även de. detta utlöser en stop/loss och vi får en nedgång från 10,90 till 9 kr inom en halvtimme efter PM har släppts!

Resten av dagen och till viss del fredagen präglas av osäkerhet och till viss del förvirring... Bra PM men negativ reaktion?? Mr market at his best...

Förutsägelse:

Då Swedbank aktören verkar vara färdig med utförsäljningen och de övriga också verkar ha lugnat ner sig så tror jag att kursen kommer att stabilisera sig runt 11-12 Kr igen i början av nästa vecka.

Har jag rätt och folk har lugnat ner sig och sansat sig så kommer vi som sagt att se en postiv reaktion under måndagen och jag tror då att vi kommer att handla runt 11Kr igen innan stängning.

Återigen. Fundamenta har INTE ändrat sig. PM har levererats utan negativa nyheter utan snarare en del positiva nyheter och det vi ville höra från detta PM var ju just det att allt fortskrider enligt plan. Det var INGEN som förväntade sig något annat än det vi fick i PM:et. Är min fasta övertygelse att detta kommer att vara en fortsatt kursraket de närmaste månaderna.

För info så sålde Swedbank killen av aktier för någonstans runt 2 MSek så han har säkert gjort en bra affär oavsett vad man tycker...

Avslutshistorik per dag V.39 för de 3 ovan nämnda bankerna. (köpt / sålt / netto)

swedbank

23/9: 7824 / 8000 / -176

24/9: 5741 / 1323 / +4418

25/9: 12545 / 101042 / -88497

26/9: 14828 / 105915 / -91087

27/9: 7120 / 15975 / -8855

Nordnet

23/9: 40903 / 24400 / +16503

24/9: 44777 / 32300 / +12477

25/9: 55412 / 15727 / +39658

26/9: 112908 / 142165 / -29257

27/9: 75635 / 105829 / -30194

Danske Bank

23/9 Köpt 5250

24/9 Köpt 1899

25/9 Köpt 9000

26/9 ingen affär

27/9 sålt 9405”