Avvakta/minska i SwitchCore

SwitchCore växte 13.7 % 2004 vilket är mycket svagt för dem. Rakettillväxten tycks definitivt försvunnit nu, kanske delvis pga att konkurrensen hårdnar.

Värderingen inkl det aviserade kapitalbehovet(ännu en nyemission) är över 300 Mkr , dvs p/s-talet är nu, på kurs 1.47 kr över 1.8, och  med antaget bättre tillväxt 25 % 2005, motsvarande p/e 25 vid antaget uthållig marginal på 10 %.

Det är lite väl hög värdering fortfarande, jämfört med konkurrerande placeringar, då vinst väntas först 2006. Ingen rimlig fundamental uppsida kan skönjas enligt min bedömning.

MVH löparn