Urstark ReadSoft-rapport
ReadSoft visade kom med en urstark rapport för Q4 2004. Det bidrog till en organisk omsättningstillväxt på hela 22 % 2004 till 358.7 Mkr och ett klart bättre resultat än väntat på 33.1 Mkr, motsvarande 0.77 kr/aktie. Q4 2004 ökade ReadSoft tillväxttakten till mycket höga 33 %.
ReadSoft har idag dessutom annonserat ett företagsköp som väntas leda till nettobidrag 2005 till vinsten/aktie. I den starkare konjunkturen räknar jag nu med att ReadSoft växer 25 % 2005 till en omsättning av 448 Mkr. Vinstmarginalen inkl det nya intressebolagets bidrag bör bli omkring 10 % till en vinst på knappt 45 Mkr 2005. Det finns ca 31.3 M aktier efter företagsköpet i februari. Vinstprognosen per aktie blir då 1.03 kr. P/e-talet bör kunna sättas till åtminstone 20, vilket ger en målkurs på 20.60 kr 2005.. Det största risken är antagligen att någon yttre störning åter skulle lägga sordin på IT-investeringarna i främst Europa och USA.
MVH löparn
Visa sida
Ogilla! 7
Gilla!
Min målkurs bygger på 10 % uthållig marginal (inkl intressebolagets nettobidraget) och det kan visa sig vara för lågt, även om jag inte
(än)nu räknar med det.
Med sin världsledande ställning borde ReadSoft, som Telelogic ska göra nu, och Teligent vill (men tveksamt om de lyckas) nå uppåt 20 % marginal på längre sikt, i vart fall kring 15 %.
Marginalen Q4 för ReadSoft var stålande 19 %...
Har man pengar över och vill ha en bra lååång IT-vinnare, men utan expektakulära kurslyft o skyhög risk, är nog ReadSoft ett passande val fortfarande.
Kanske en IT-motsvarighet till Getinge, Nibe m fl.
NOTE kommer antagligen kunna bli något liknande, men där bör först en rejäl omvärdering uppåt ske i år.
MVH löparn