Mbrabs 4-5 juli funderingar

Sedan senast
Den svenska börsen verkar vara mycket intressant för närvarande. Efter att ha toppat endast 0,09 punkter från det ideala målet den 23 juni, kom ett av oljepriset förorsakat fall. Oljan noterade redkordhöjden 59,59 dollar per fat. Även om jag personligen inte bedömde att vi skulle få en större nedgång, var de två dagarnas reaktion ändå i blygsammaste laget. Egentligen var det bara ett endagsfall, den 28 juni noterades visserligen 0,02 punkter lägre, men dagen hade en högre slutkurs. 

Liknar 90-talet 
Det här liknar förloppet under 1999 senare del och vid flera tillfällen under 90-talet, då man väntade att en bättre rekyl skulle komma. I stället sågs varje liten rekyl som ett utmärkt köptillfälle. Vilket det ju också var, fram till en viss punkt. Och nu som då tycks intresset vara stort bland privatpersoner. Är det ett varningstecken ? Huvuddelen av de som åkte kana 2000 - 2002 tillhörde väl den kategorin. Vi har ändå en stor skillnad. Börskurvan för dom stora indexen har nu och har hela tiden haft en lugn och fin uppåtgång. Det är ingen rusning, med ett visst undantag nedan.  

Hur högt kan det fortsätta
Det kan kanske uppfattas som någon form av stupiditet att så envist hålla sig kvar vid en för så länge sedan satt gräns. Skulle det inte vara för att den här nivån  s k a  h a  stor potential, skulle jag överge mina tankar på ett stopp här omgående. Tittar man på enskilda aktiechart ser vissa av de "säkra aktierna" ut som om dom skulle kunna fortsätta uppåt. Atlas, Sandvik, SKF, Volvo och Scania bl a har under 2005 noterat ATH. Även banker som SHB och SEB likaledes. Näe, det är inte direkt chart, som antyder ras, som man beskådar.

Höjda/Sänkta
Ett av mina i all sin enkelhet mest anlitade index har nu slagit någon form av rekord. Den 12 maj fick indexet en köpsignal, som jag till råga på allt såg, men inte tog vara på. En trendlinjesignal som inte förekommer så ofta, men som brukar ha god potential. Samtidigt bröt 50-%-linjen uppåt . Indexet har sedan dess inte varit under 50 %-linjen. Jag har gått tillbaka i tiden , men kan inte hitta något liknande under 2000-talet. Färre tycks tvivla på att börsen skall upp nu, än säg i början av 2004, då den fina köpsignalen kom och börsen befann sig på en betydligt behagligare nivå. H/S-indexet ligger inte särskilt högt, det har hela tiden hållit sig runt 60 %. Men det bevisar en sak: Styrkan ! Stannade igår på 60,9%.

Enkla analysmetoder
Än har ingen kommmit på det 100 %-iga analysvapnet. Ett av de bästa bevisen för det må ju vara, att börsgurus i USA fortfarande använder P - & F-metoden i sina analyser. Inte så att jag undervärderar detta splendida instrument, men visst känns det underligt, att det som jag själv kände som inkörsporten till hela detta komplexa område för mer än två decennier sedan fortfarande anammas på en betydligt högre nivå. än den jag själv befinner mig på.

Rampen höll
Jag har tidigare skrivit - för att gå in på en eventuell vilopaus - att vi har två mycket starka stöd att förlita oss på vid en svagare börs. Det närmaste är AFGX 222,70 för att vara noggrann. Nu stannade den rekordkorta rekylen vid 224,06, alltså inte långt ifrån. Studsen passerade i fredags t o m den 61,8 % -gräns som jag satt ut, 249,15, en gräns som jag i januari 2004 kände så avlägsen att jag med stor tvekan satte den på pränt.

IT, tele, skog
Dom "säkra" aktierna ha noterat ATH på löpande band. Men de rubricerade då ? Här är bilden en helt annan. Ericsson och Nokia har inte hängt med, för att inte tala om skogen. Tunga AZN har inte heller rosat marknaden. En sammanvägd bild är alltså inte homogen, frågan är om de rubricerade har mer att ge. Har dom det, finns ju möjlighet till en fortsatt positiv börs. Men vad säger dom som styr ?

Utlåtande
"Det är alldeles för tidigt för regeringen att komma med en bedömning av läget.... men jag är helt övertygad om att svensk ekonomi utvecklas betydligt starkare än utfallet för första kvartalet" Det var vad Per Nuder sa på måndagsmorgonen vid fikat. Alldeles för tidigt, men ändå helt övertygad.  Det är inte dåligt. Jag ser inte annat nu, än att dom som är med på vagnen hänger med så länge kraften uppåt finns kvar, men försöker kliva av innan det är för sent. Visst kan vi få ytterligare några procent till, men själv vill jag i så fall hänföra det till någon form av överreaktion. Jag har ännu inte något alternativ till stoppet vid nu aktuell nivå. Den nivån är alldeles för speciell för att schabbla bort med tveksamma nya alternativ. Jag föredrar att låta den här nivån värka ut först.

En underbar jämförelse
Alla som äger ett hus vet ju att man idag får betydligt mer för det, än för bara ett år sedan. Det här fenomenet är vi inte ensamma om. Jag har inga jämförelser på hand, men vi vet att i USA är man inne i en boom på huspriser. Det talas om en bubbla som förr eller senare kommer att spricka. Affärsvärlden håller sig med ett index även för fastigheter. Jag hittar en lågpunkt på indexet i oktober 1998 på 78,38. Från den månaden och fortfarande arbetar sig detta index oavbrutet uppåt. Mindre korrigeringar har förekommit, men inga av större art. Börskolapsen 2000- 2002 ser man nästan inga spår av på fastighetskurvan. Igår visades en högstanotering på 420,58 och ska man vara riktigt noga är det en svag, men dock köpsignal.

Jämförelsen då
Jag har stympat en kurva på Ericsson i mars 2000 när aktien stod som högst. Och det ska sägas, att fastighetsindexet ännu inte nått upp till Ericssons klass. Men medge att kurvorna är nästan som tvillingar. Vad som hände med Ericsson ä r  vi alla medvetna om. Jag säger inte att det fortsatta förloppet för fastigheter kommer att ta exakt samma väg, men att säga att dylika uppgångar inte håller i längden, den risken vågar jag ta. 

Sammanfattning
Egentligen behövs väl ingen sådan. min bedömning av läget framgår ganska tydligt. En pågående överreaktion och sådana förekommer, men ännu inget definitivt brott av 61,8 %-gränsen. Och även om det igår var en fortsatt uppgång, var den av låg volym. Dagens USA-börser kommer nog att ge svar på en del funderingar.

Mvh mbrab