Negativa signaler

Jag är för tillfället ute ur marknaden men det lutar åt att ta en lång position när denna rekyl är avklarad, för att "haka på trenden". Det är dock inte helt utan att man känner sig lite kluven med tanke på en intensiv flod av vinstvarningar den senaste tiden. Bankerna och fondgubbarna trummar ju på som vanligt och det spelar ingen roll vid vilken tidpunkt de uttalar sig: "vi tror på en gynnsam period på börsen framöver... bankerna känns attraktivt värderade... Ericsson känns visserligen dyr, men är ändå köpvärd etc..."

Enligt mitt sätt att se på det är det i huvudsak följande signaler som gör mig tveksam till en hållbar uppgång på börsen:

- Räntehöjningar: USA är bara i början på räntehöjningscykeln, vi kommer snart efter. Räntehöjningarna sker generellt sett från historiskt mycket låga nivåer och görs för att inte ekonomin och inflationen ska skena iväg alltför häftigt. Kanske är det så att räntehöjningarna sker även av den anledningen att man vill "normalisera" nivån som det så fint heter, för att ha krut kvar ifall/när konjunkturen viker igen. Det finns i så fall en risk att räntehöjningarna sker mer med tanke på normaliseringen än med tanke på det faktiska förväntade inflationstrycket.

- Oljeprisuppgången: behöver antagligen inte säga mer än att efter en kortvarig rekyl är uppe på rekordnoteringar igen. Inflationsdrivande och tillväxthämmande.

Vinstvarningen från Elux idag får mig oroad i den bemärkelsen att problemet med höjda insatsvaror (stålpriser etc) kommer få en utgång i prishöjningar mot kunderna. Detta har fram tills nu kunnat undvikas genom kraftiga besparingsåtgärder och rationaliseringar och förmodligen finns det inte lika mycket att hämta genom dylika åtgärder. Volvo LV meddelade att de också kommer vara tvungna att höja priserna för att hålla uppe marginalerna. För att återgå till räntehöjningarna, är det kanske så att dessa verkligen är motiverade för kommande prishöjningar i konsumentledet. Samtidigt så känns det som om världskonjunkturen tappat fart, visserligen från mycket höga tillväxttal till mer normala tal.

Detta var bara några tankar jag hade och syftar inte till att vara någon utförlig beskrivning av våra ekonomiska omvärldsfaktorer.

Mvh MarginCall